FCA Tokenize Altın İçin Hazine ile Özel Rejim Hazırlıyor

İngiltere Mali Davranış Otoritesi (FCA), tokenize altın için Hazine ile ortak bir girişimle mevcut İngiliz fon kurallarından bu varlık sınıfını potansiyel olarak çıkaracak özel bir düzenleyici rejimi araştırıyor. Altyapı ve borsalardan sorumlu direktör Jon Relleen FT'ye verdiği demeçte, tokenize altının tokenizasyona ilişkin sektör görüşmelerinde "ilgi alanı olarak ortaya çıktığını" ve düzenleyicinin "mevcut düzenleyici çerçevelerin altın piyasaları için hâlâ doğru uyum olup olmadığını" bilmek istediğini söyledi. Teklif, Londra'nın tezgah üstü piyasasının küresel altın nominal hacminin hâlâ yaklaşık %70'ini takas ettiği bir dönemde geliyor; Çin bu payı sürekli olarak zorluyor.

Neden önemli

Londra'nın dünya altın ticaret merkezi konumu yapısaldır. Tezgah üstü piyasa onlarca yıldır altın ticareti için bir numaralı mekan olmuştur ve %70'lik küresel hacim payı, derin likiditeyi, yerleşik saklama bankalarını ve dünyanın hâlâ referans aldığı LBMA fiyat kıstaslarını yansıtır. Bu hattın daha izin verici bir tokenizasyon çerçevesine sahip bir yargı bölgesine taşınmasına izin vermek, Birleşik Krallık'a yalnızca ücret kaybettirmekle kalmaz, aynı zamanda metalin nasıl fiyatlandırıldığı, takas edildiği ve teminat olarak kullanıldığı üzerindeki etkiyi de kaybettirir.

Özel altın girişimi, daha geniş bir İngiliz tokenizasyon programının da parçası. İngiltere Merkez Bankası ve FCA, finansal piyasalarda tokenizasyon konusunda ortaklaşa sektör geri bildirimi topluyor; temmuz ayında ise İngiltere ve ABD, tokenize ürünlerin iki yargı bölgesi arasında daha kolay hareket etmesini sağlamak için ortak bir plan ortaya koydu. Tokenize altın, bu çerçevenin içine yerleşecek ilk somut varlık sınıfı olacak.

Piyasa etkisi

Acil etki düzenleyici nitelikte: tokenize altın ihraççılarının artık dijital altın sarmalayıcılarını mevcut fon araç kurallarına sıkıştırması gerekmeyecek; bu da daha hafif düzenlemeli ihraç ve daha geniş perakende erişimin önünü açacak. FCA, toptan teminat kullanımını açıkça işaretledi; bu, düzenleyicinin tokenize altını salt perakende bir sarmalayıcıdan ziyade repo ve menkul kıymet ödünç piyasaları için bir altyapı olarak gördüğüne işaret ediyor. Tokenize emtialar, 2025 boyunca en dayanıklı RWA kategorilerinden biri oldu ve İngiltere'ye özgü bir rejim, Londra merkezli ihraççıları tokenize külçe altın alanında baskın Orta Doğu ve İsviçre merkezleriyle daha eşit bir konuma getirecek.