Federal Reserve'ün bir sonraki FOMC toplantısında politika faizini %4'te sabit tutması bekleniyor. Piyasalar faiz değişikliği olmama ihtimalini yaklaşık %80, artış ihtimalini ise yalnızca %16 olarak fiyatlıyor. Yüksek CPI ve üretici fiyatı verileri yeni bir artış ihtimalini canlı tutarken, mevcut temel senaryo aralıkta olası bir faiz artışına işaret ediyor.
Bu tablo, Fed'in eylülde faiz artırdığı, kasım toplantısında ara verdiği ve aralıkta bir artış daha yaptığı 2018'i andırıyor. Bu karşılaştırma kesin bir tahmin değil, ancak Hazine tahvil getirileri hareket ettiğinde faiz beklentilerinin ne kadar hızlı değişebileceğini gösteriyor.
Neden önemli
2 yıllık Hazine tahvilinin getirisi görünümdeki temel değişkenlerden biri. Getiri kısa süre önce %4,9'a ulaştı ve şu anda %4'lük federal fonlama faizinin üzerinde, yaklaşık %4,76 seviyesinde bulunuyor. 2 yıllık tahvil getirisi 2018'in sonlarında politika faizine doğru gerilediğinde, Fed ekonomik tahminlerinde öngörülen artışların tamamını gerçekleştirmeden finansal koşullar sıkılaştı.
Bu geçmiş dönem, piyasanın 2027'de iki ek faiz artışı geleceği yönündeki mevcut varsayımını sorgulatıyor. Federal Reserve, 2018'in sonunda 2019 için iki artış daha öngörmüştü, ancak o yıl faizleri hiç artırmadı ve 2019'un ortalarına doğru indirimlere başladı.
Piyasa etkisi
Aralıkta yapılacak bir artış, federal fonlama faizini yaklaşık %4,25'e çıkarır. 2 yıllık tahvil getirisi aynı dönemde gerilerse, uzun bir ek artış dizisine gerek kalmadan politika sıkılaşabilir. Bu, mevcut faiz projeksiyonlarının ima ettiğinden daha ılımlı bir sonuç olur, ancak faize duyarlı şirketler ve riskli varlıklar üzerindeki baskıyı yine de korur.
Yatırımcılar ekim ayındaki FOMC kararını, ara seçimlere kadar ve seçimlerin ardından 2 yıllık tahvil getirisinin seyrini ve Hazine piyasasının uzun vadeli bölümündeki zayıflığın daha geniş bir büyüme endişesi yaratıp yaratmayacağını izleyecek. Temel soru, enflasyonun yeni bir faiz artışını zorlayıp zorlamayacağı veya düşen getirilerin Fed'in sıkılaştırma işinin bir bölümünü onun yerine yapıp yapmayacağı.
Sıkça sorulan sorular
-
Piyasalar bir sonraki FOMC toplantısında ne bekliyor?
Piyasalar, Federal Reserve'ün politika faizini %4'te sabit tutma ihtimalini yaklaşık %80 olarak fiyatlıyor. Faiz artışı için ima edilen olasılık yaklaşık %16.
-
Aralıkta faiz artışı neden hâlâ mümkün görülüyor?
Yüksek CPI ve üretici fiyatı verileri enflasyon endişelerini canlı tutuyor. Aralıkta yapılacak bir artış, federal fonlama faizini yaklaşık %4,25'e çıkarır.
-
2 yıllık Hazine tahvil getirisi Fed politikası için neden önemli?
2 yıllık tahvil getirisi mevcut politika faizinin üzerinde ve beklenen parasal koşulları yansıtabilir. Getiri federal fonlama faizine doğru gerilerse, Fed'in daha az artış yapmasıyla finansal koşullar sıkılaşabilir.
-
Mevcut tablo 2018 ile nasıl karşılaştırılıyor?
Fed 2018'de eylülde faiz artırdı, kasımda ara verdi ve aralıkta yeniden artırdı. Daha sonra 2019 için iki artış öngördü, ancak hiçbirini gerçekleştirmedi ve yıl ortasında indirimlere başladı.
-
2027'de ek Fed faiz artışlarına duyulan ihtiyacı ne azaltabilir?
Ara seçimlerin ardından 2 yıllık tahvil getirisindeki düşüş, politikanın piyasa koşullarına kıyasla daha sıkı hale gelmesine yol açabilir. Bu durum, şu anda öngörülen ek artışlar için gerekçeyi zayıflatabilir.
Crypto Capital Venture
CoinTelegraph
WatcherGuru
CoinDesk
Crypto News
CryptoSlate