Yeni Fed başkanı Kevin Warsh, ilk FOMC toplantısını ve basın toplantısını 17 Haziran'da yapıyor; aynı hafta, üzerinde anlaşmaya varıldığı bildirilen ABD-İran barış anlaşmasının 19 Haziran'da imzalanması planlanıyor — piyasanın göz ardı edemeyeceği bir tesadüf. Petrol, Hürmüz Boğazı'nı yeniden açacak bir anlaşma beklentisiyle zaten yaklaşık 80 doların altına gevşedi ve Warsh, tercih ettiği enflasyon ölçüsü olarak kırpılmış ortalama PCE'yi kamuoyu önünde destekledi; bu gösterge, bir İran çözümünün tersine çevireceği türden kısa vadeli enerji şoklarını dışarıda bırakıyor.
Neden önemli
Kombinasyon önemli çünkü Warsh'ın tercih ettiği enflasyon merceği ve barış anlaşmasının enerji rüzgarı aynı yöne işaret ediyor. Manşet PCE büyük ölçüde enerji kaynaklı olarak %4'e yakın seyrederken, uç noktaları dışlayan kırpılmış ortalama — petrol mevcut seviyedeyken bile — %2'ye yakın duruyor. Anlaşma tutar ve enerji normalleşirse, Warsh'ın en yakından izlediği veri, ilk toplantısını bile bitirmeden hedefe doğru süzülüyor olacak. Ayrıca mevcut döngüyü, 1990'ların sonlarındaki internet inşasına benzer bir AI üretkenlik patlaması olarak çerçevelendirdi; bu da yapısal olarak, sıkılaştırıcı bir tepki olmaksızın daha yüksek kısa vadeli büyümeye tolerans göstermeyi savunuyor.
Piyasa etkisi
Risk varlıkları haftaya kırılgan bir zeminde giriyor: S&P 500 fiyat keşfinde, Russell 2000 yeni çıkışını gerçekleştirdi, bakır-altın dip yaptı ve ISM iş döngüsü endeksi son olarak 54 — genişleme bölgesi — basmıştı. Kripto gözle görülür biçimde geride kalıyor; Ethereum 2021'den bu yana hâlâ yatay, bu da bir sonraki yükseliş ayaklarından önce gelen 2019 sonu QT sonrası normalleşme düşüşünü andırıyor. Warsh'tan gelen güvercin bir okuma, petrol düşüşüyle eşleşirse bu gecikmeyi sıkıştırır; öte yandan bir anlaşma çöküşü ya da şahin ilk basın toplantısı, piyasanın haftaya fiyatladığı aşağı yönlü oynaklığı davet eder.
Sıkça sorulan sorular
-
Kevin Warsh kimdir ve ilk Fed toplantısı neden önemlidir?
Kevin Warsh yeni Federal Reserve başkanıdır. 17 Haziran'daki ilk FOMC toplantısı ve basın toplantısı ekstra ağırlık taşıyor çünkü piyasaların tepki fonksiyonuna ilişkin önceden bir okuması yok ve Warsh, kırpılmış ortalama PCE enflasyon göstergesini açıkça tercih ettiğini belirtti, döngüyü de bir AI üretkenlik…
-
Kırpılmış ortalama PCE nedir ve Warsh neden bunu tercih ediyor?
Kırpılmış ortalama PCE, enflasyon dağılımının en uç kuyruklarını dışarıda bırakarak kısa vadeli enerji şoklarını etkili biçimde temizler. Warsh bunu tercih ettiği ölçüt olarak açıkladı; bu da onun başkanlığındaki bir Fed'in, manşet PCE'nin işaretleyeceği petrol sıçramalarının içinden geçerek bakacağı anlamına gelir.
-
ABD-İran barış anlaşması Fed politikasını ve kriptoyu nasıl etkiler?
Bir anlaşma Hürmüz Boğazı'nı yeniden açar, petrolü yaklaşık 80 dolardan gevşetir ve manşet PCE'yi %4'e yakın iten enerji bileşenini ortadan kaldırır. Bu, Warsh'ın izlediği enflasyon rakamını mekanik olarak düşürürken jeopolitik risk primini de azaltır — her ikisi de kripto dahil risk varlıkları için olumlu.
-
Bu hafta risk varlıkları için neler ters gidebilir?
Üç aşağı yönlü yol: 19 Haziran imzası öncesi barış anlaşmasının çökmesi, Warsh'ın şahin bir ilk basın toplantısı yapması ya da her ikisi. Piyasa zaten yüksek oynaklığı fiyatlıyor; herhangi bir katalizörde başarısızlık, uzun vadeli kurulum yapıcı kalsa bile sert bir aşağı yönlü satış dalgasını davet eder.
CryptoSlate
Benjamin Cowen
TheBlock
CoinDesk
Altcoin Daily
WatcherGuru
WuBlockchain