CoinDesk
Hyperliquid'ın Coinbase ve Circle ile yaptığı yeni düzenleme, Circle'ın USDC'sini sürekli vadeli işlemler borsasında resmi "Aligned Quote Asset" (Uyumlu Kote Varlık) olarak belirlerken Coinbase'i ağdaki USDC'nin büyük bölümü için hazine konuşlandırıcısı olarak atıyor. Yapı gereği Hyperliquid, USDC mevduatlarından elde edilen rezerv gelirinin yüzde 90'ına kadarını elinde tutuyor; bu getiri tarihsel olarak Circle ve Coinbase'e aktarılıyordu. Platformda yaklaşık 5,1 milyar dolarlık USDC bulunurken, Compass Point analistleri Ed Engel ve Mike Donovan anlaşmanın protokol geliri ve geri alımlarına 135 milyon ila 160 milyon dolar yönlendirebileceğini, Circle ve Coinbase'in yıllık toplam EBITDA'sından ise 60 milyon ila 80 milyon dolar çıkaracağını tahmin ediyor.
Neden önemli
Anlaşma, stablecoin ekonomisinin nerede yoğunlaşacağını yeniden yapılandırıyor. Perps borsaları tarihsel olarak işlem ücretlerinden gelir elde etti; Hyperliquid şimdi bunun üzerine rezerv getirisini de ekliyor. Syncracy Capital'dan Ryan Watkins, mevduatların hacimden daha istikrarlı seyretmesi nedeniyle bu düzenlemenin HYPE geri alımlarını döngüler boyunca daha dayanıklı hale getirdiğini savunuyor. Watkins, ölçek büyüdüğünde USDC bakiyelerinin artması halinde yıllık 300 milyon ila 500 milyon dolarlık ek gelir görüyor. Daha sert okuma ise bulaşma riski: Compass Point, Polymarket, Jupiter ve diğer DeFi protokollerinin benzer koşullar talep ederek Circle ve Coinbase'in USDC dağıtımı etrafında inşa ettiği koruma alanını aşındırabileceği uyarısında bulunuyor.
Piyasa etkisi
HYPE, Bitcoin'in Mayıs'taki kazançlarını geri verip 77.000 doların altına süzülmesine rağmen son bir haftada yüzde 10'a yakın yükselerek genel piyasayı geride bıraktı. Circle ve Coinbase hisseleri, rezerv gelirinin paylaşılan bir hizmet mi yoksa tutsak bir marj mı olacağı sorusuyla yüz yüze. Wincent'ten Paul Howard, bunun daha az ihraççı ve daha az dönüşüm katmanının ekonomiyi ele geçirdiği, USDC ve USDT etrafında bir stablecoin konsolidasyonunun başlangıcı olabileceğini söylüyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Hyperliquid'ın Coinbase ve Circle ile USDC anlaşması nedir?
Hyperliquid, Circle'ın USDC'sini resmi "Aligned Quote Asset" olarak belirledi ve Coinbase'i hazine konuşlandırıcısı olarak atadı. Yapı gereği Hyperliquid, platformdaki USDC mevduatlarından elde edilen rezerv gelirinin yüzde 90'ına kadarını elinde tutuyor; bu getiri daha önce ağırlıklı olarak Circle ve Coinbase'e…
-
USDC getiri paylaşımından Hyperliquid ne kadar gelir elde edebilir?
Compass Point, anlaşmanın protokol geliri ve HYPE geri alımlarına 135 milyon ila 160 milyon dolar yönlendirebileceğini tahmin ediyor. Syncracy Capital'dan Ryan Watkins, platformdaki USDC bakiyeleri büyümeye devam ederse yıllık 300 milyon ila 500 milyon dolarlık ek gelir öngörüyor.
-
Anlaşma Circle ve Coinbase'in EBITDA'sından ne kadarını silebilir?
Compass Point analistleri Ed Engel ve Mike Donovan, düzenlemenin Circle ve Coinbase'in yıllık toplam EBITDA'sından yaklaşık 60 milyon ila 80 milyon dolar çıkaracağını, çünkü önceki anlaşmalara kıyasla rezerv gelirini Hyperliquid'le çok daha fazla paylaştıklarını tahmin ediyor.
-
Diğer DeFi protokolleri de benzer getiri paylaşımı koşulları talep edebilir mi?
Evet — Compass Point, Polymarket ve Jupiter gibi platformların karşılaştırılabilir düzenlemeler için baskı yapabileceği, bunun da Circle ve Coinbase'in USDC dağıtımı ve ihraççı marj ekonomisi etrafında inşa ettiği koruma alanını aşındıracağı uyarısında bulundu.
-
HYPE neden genel kripto piyasasını geride bırakıyor?
HYPE, Bitcoin 77.000 doların altına süzülüp Mayıs kazançlarını geri vermesine rağmen son bir haftada yüzde 10'a yakın yükseldi. Analistler bu performansı, Hyperliquid'in gelir modelindeki yapısal kaymaya — işlem ücretlerinin üzerine eklenen stablecoin getirisi — bağlıyor; bu da gelecekteki geri alımları döngüye daha…
TheBlock
WuBlockchain
Altcoin Daily
Crypto Rank News