CryptoSlate
Japon kurumları, 26 Eylül'e kadar olan iki haftada uzun vadeli yabancı tahvillerde net 2,5894 trilyon yenlik satış gerçekleştirdi. 6 Ekim'deki ihalede Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili faizi ortalama %3,101 oldu. Bu oran, 1 Eylül'deki ihalede %2,995 seviyesindeydi. İhaleye gelen talep güçlenirken faiz farkı daraldı.
Neden önemli
İhale, daha yüksek faiz seviyesinde Japon devlet tahvillerine talebin güçlendiğine işaret ediyor. Kurumlar yerli tahvillere yönelmeyi ve yabancı varlıklarını azaltmayı sürdürürse, yurt dışı tahvillere talepteki düşüş borçlanma maliyetlerini artırabilir ve Bitcoin dahil riskli yatırımlara ayrılabilecek sermayeyi sınırlayabilir.
Ancak akış verileri, Japonya'da yerleşik ve bildirim yükümlülüğü bulunan belirli büyük kurumları kapsıyor; menkul kıymetleri ihraççının yerleşik olduğu ülkeye göre sınıflandırıyor. Satışların ABD Hazine tahvillerini kapsayıp kapsamadığını, gelirlerin nereye aktarıldığını veya herhangi bir fonun Bitcoin'e yönelip yönelmediğini belirtmiyor. Portföy değişikliklerini, borç alınan yenin kullanıldığı ve kısa vadeli fonlama maliyetleri ayrı olan yen carry trade işlemlerinden de ayırmak gerekiyor.
Piyasa etkisi
2017'den 2024 ortasına kadar olan verileri kullanan bir BIS çalışma makalesi, küresel fonlama koşulları ile spekülatif saikleri Bitcoin ve Ether'in sınır ötesi akışlarında önemli etkenler olarak tanımlıyor. BIS araştırmacıları, kaldıraç azaltma ve artan teminat gerekliliklerinin Ağustos 2024'te piyasa çalkantısını nasıl büyüttüğünü de anlattı. Ancak bu olay, bugün bir carry trade çözülmesinin yaşandığını kanıtlamıyor.
Bitcoin açısından izlenmesi gereken temel sinyal, yabancı tahvil satışlarının bağımsız olarak gözlemlenen fonlama sıkışıklığıyla birlikte sürüp sürmediği. Fonlama koşulları sıkılaşırken satışların devam etmesi, öne sürülen baskı mekanizmasıyla uyumlu olur. Alımların yeniden başlaması ve fonlamanın sakin seyretmesi ise bu görüşü zayıflatır.
Sıkça sorulan sorular
-
Japon kurumları ne kadar yabancı tahvil sattı?
13–19 Eylül ve 20–26 Eylül haftalarında uzun vadeli yabancı tahvillerde net 2,5894 trilyon yenlik satış kaydedildi.
-
Japonya'nın 6 Ekim'deki tahvil ihalesinde ne değişti?
10 yıllık devlet tahvilinin ortalama faizi, 1 Eylül'deki ihaledeki %2,995'ten %3,101'e yükseldi. İhaleye katılım arttı ve faiz farkı daraldı.
-
Açıklanan satışlar, Japon kurumlarının ABD Hazine tahvilleri sattığını kanıtlıyor mu?
Hayır. Veriler yabancı menkul kıymetleri ihraççının yerleşik olduğu ülkeye göre sınıflandırıyor, ancak ABD Hazine tahvillerinin satıldığını belirtmiyor.
-
Yabancı tahvil satışları Bitcoin'i nasıl etkileyebilir?
Satışlar sürerse yurt dışı tahvillere talebin azalması borçlanma maliyetlerini artırabilir ve riskli yatırımlara ayrılabilecek sermayeyi daraltabilir. Veriler Bitcoin işlemlerini göstermiyor.
-
Bitcoin'e yönelik fonlama endişesini hangi gelişmeler güçlendirir veya zayıflatır?
Yabancı tahvil satışlarının bağımsız olarak gözlemlenen fonlama sıkışıklığıyla birlikte sürmesi, öne sürülen baskı mekanizmasıyla uyumlu olur. Alımların yeniden başlaması ve fonlamanın sakin seyretmesi bu görüşü zayıflatır.
WatcherGuru
CoinTelegraph
CoinDesk
Crypto News
Benjamin Cowen
WuBlockchain