TheBlock
JPMorgan analistleri, başta yönetici direktör Nikolaos Panigirtzoglou olmak üzere, bitcoin'in artık değer aşınması trade'inde altını geride bıraktığını söyledi. Bitcoin ETF'leri mayıs ayında üst üste üçüncü ay net giriş çekerken, altın ETF'leri mart ayında İran çatışmasının patlak vermesiyle yaşadıkları çıkışların etkisinden hâlâ kurtulamadı. Analistler, rotasyonu kripto için çatışmanın başlangıcından bu yana baskın makro anlatı olarak çerçeveleyerek, "Değer aşınması trade'i altından bitcoin'e dönüyor" diye yazdı.
Neden önemli
Değer aşınması trade'i — yatırımcıların jeopolitik stres sırasında zayıflayan fiat para birimlerine karşı korunmak için somut varlıklar satın alması — tarihsel olarak altının alanı olmuştu. JPMorgan'ın notu, rotasyonun taktiksel değil yapısal olduğuna yönelik şimdiye kadarki en dikkat çekici satış tarafı çağrısı niteliğinde; spot bitcoin ETF'leri üzerinden gelen perakende akışları da bu kayışın en temiz okuması olarak öne çıkıyor. Bitcoin ETF girişleri şimdi üst üste üç aydır pozitif seyrederken, altın ETF'leri İran çatışmasının patlak vermesiyle tetiklenen mart ayı itfalarını henüz telafi edemedi.
Talep yalnızca perakende kaynaklı değil. JPMorgan'ın CME bitcoin vadeli işlemleri ve denizaşırı sürekli swap verilerinden inşa edilen pozisyonlama göstergeleri yeni zirveler yapıyor — bu da kurumsal tahsis yöneticilerinin ETF akışının yanı sıra pozisyon büyüttüğüne işaret ediyor. Bitcoin için momentum sinyalleri de çatışmanın başlamasından bu yana toparlanırken, altın momentumu geride kaldı; bu durum CTA'lerin ve trend takip eden fonların aynı rotasyonu izlediğini gösteriyor.
Piyasa etkisi
Michael Saylor'ın Strategy'si, mülkiyeti perakende ve kurumsal yatırımcılar arasında neredeyse eşit dağılmış şekilde en büyük kurumsal biriktirici olmaya devam ediyor. Mevcut temposuyla devam ederse, JPMorgan Strategy'nin bu yıl yaklaşık 30 milyar dolarlık bitcoin absorbe edebileceğini tahmin ediyor — bu akış, ETF talebinden bağımsız olarak yapısal bir fiyat tabanı oluşturacak kadar büyük. Bitcoin, JPMorgan'ın bakış açısından temel talep sinyali güçlenmeye devam ederken, son 24 saatte yüzde 1,6 düşüşle 80.120 dolar civarında işlem görıyor. Bir sonraki belirleyici sinyal, altın ETF akışlarının nihayet tekrar pozitife dönüp dönmeyeceği, yoksa bitcoin'e yönelik rotasyonun Q2'nin geri kalanında derinleşip derinleşmeyeceği olacak.
Sıkça sorulan sorular
-
JPMorgan bitcoin ile altın hakkında ne söyledi?
JPMorgan analistleri Nikolaos Panigirtzoglou öncülüğünde, değer aşınması trade'inin altından bitcoin'e döndüğünü, spot bitcoin ETF'lerinin üst üste üç ay giriş gördüğünü, altın ETF'lerinin ise İran çatışmasının tetiklediği mart ayı çıkışlarını henüz telafi edemediğini söyledi.
-
Yatırımcılar neden şimdi altın yerine bitcoin'i tercih ediyor?
JPMorgan'ın notu, bitcoin ve altını jeopolitik stres sırasında fiat değer aşınmasına karşı rakip korunma araçları olarak çerçeveliyor. Analistler, ısrarcı bitcoin ETF girişlerine karşın zorlanan altın ETF'lerini ve altında değil bitcoin'de toparlanan momentum sinyallerini rotasyonun yapısal olduğuna dair kanıt olarak…
-
Bitcoin talebi kurumsal mı yoksa yalnızca perakende mi?
JPMorgan'a göre ikisi birden. Perakende akışları ağırlıklı olarak spot bitcoin ETF'leri üzerinden geliyor; ancak bankanın CME bitcoin vadeli işlemleri ve denizaşırı sürekli swap verilerinden inşa edilen pozisyonlama göstergeleri yeni zirveler yapıyor ve kurumsal tahsis yöneticilerinin de pozisyon büyüttüğüne işaret…
-
Strategy bu yıl ne kadar bitcoin alabilir?
JPMorgan, mevcut biriktirme temposuyla Strategy'nin yıl içinde yaklaşık 30 milyar dolarlık bitcoin absorbe edebileceğini tahmin ediyor. Strategy, mülkiyeti perakende ve kurumsal yatırımcılar arasında neredeyse eşit dağılmış şekilde küresel çapta en büyük kurumsal bitcoin sahibi olmaya devam ediyor.
-
Değer aşınması trade'i nedir?
Değer aşınması trade'i, yatırımcıların özellikle jeopolitik gerilim veya enflasyon endişesi dönemlerinde zayıflayan fiat para birimlerine karşı korunmak için altın veya bitcoin gibi somut varlıklar satın alması anlamına gelir. JPMorgan'ın mevcut akış rotasyonunu tanımlamak için kullandığı çerçeve budur.
WatcherGuru
CryptoSlate
Crypto Capital Venture
Altcoin Daily
CoinTelegraph
Crypto News
WuBlockchain