TheBlock
İki JPMorgan yöneticisi bu hafta ABD'li politika yapıcılara, ihraççıların getiriyi kullanıcılara aktarmasına izin verilirse stablecoin yeniliklerinin gölge bankacılığa kayacağını söyledi; bu açıklamalar Kongre'de dağıtıldı. Banka, stablecoin'lerin ve dijital varlıkların nasıl denetleneceğini düzenleyecek bekleyen piyasa yapısı tasarısı Clarity Act'ı doğrudan anmaktan kaçındı, ancak ürün tasarımı düzenlemelerin önüne geçmeden önce açık bir federal çerçeve oluşturulması gerektiği yönündeki uyarıyı kullandı.
Neden önemli
Şikayet yapısal, üslupsal değil. Sahiplerine faiz ödeyen bir stablecoin, ekonomik olarak bir para piyasası fonu veya kısa vadeli banka mevduatı gibi davranır; bu iki ürün sermaye, likidite ve açıklama kurallarıyla donatılmış özel düzenleyicilerin altında yer alır. JPMorgan'ın argümanı, paralel bir rejim olmadan aynı doların faaliyetinin daha az denetlenen bir sarmalayıcıya taşınacağı yönünde. Bankanın kendi tokenize mevduat ürünü olan JPMD ise bu çizginin diğer tarafında duruyor; bu da uyarıya genel bir ihtiyati ihtiyatın ötesinde ticari bir ağırlık katıyor.
Piyasa etkisi
Bu açıklamalar, USDC ihraççısı Circle ve bir dizi banka öncülüğündeki konsorsiyumun kurumsal masalara getiri taşıyan ya da rezerv taşıyan stablecoin'leri etkin biçimde pazarladığı bir dönemde geldi. Getiri aktarımını açıkça yasaklayan herhangi bir çerçeve, banka mevduatlarını en agresif şekilde takip eden segment için adreslenebilir pazarı daraltırken, yalnızca rezerv tabanlı ihraççıları daha az etkileyecek. Yatırımcılar, bankacılık tarzı endişelerin tasarı metnine yazılıp yazılmayacağını ya da ayrı bir çalışmaya bırakılıp bırakılmayacağını görmek için Clarity Act üzerindeki Senato Bankacılık Komitesi görüşmelerini izleyecek.
Sıkça sorulan sorular
-
JPMorgan stablecoin'ler hakkında ne söyledi?
İki JPMorgan yöneticisi, kullanıcılara getiri ödeyen stablecoin'lerin gölge bankacılığa kayma riski taşıdığını ABD'li politika yapıcılara söyledi ve ülkenin açık bir federal dijital varlık piyasa yapısı çerçevesine ihtiyacı olduğunu savundu.
-
JPMorgan Clarity Act'ı adını verdi mi?
Hayır. Yöneticiler Clarity Act'ı doğrudan anmaktan kaçındı, ancak uyarıyı tasarının sunmayı amaçladığı piyasa yapısı netliği yönünde kullandı.
-
Getiri taşıyan stablecoin'ler neden gölge bankacılıkla karşılaştırılıyor?
Çünkü kullanıcılarına faiz ödeyen bir stablecoin, ekonomik olarak bir para piyasası fonu ya da kısa vadeli banka mevduatı gibi davranır; bu ürünler zaten özel sermaye, likidite ve açıklama kurallarına tabidir.
-
Getiri yasağı stablecoin ihraççılarını nasıl etkiler?
Banka mevduatlarını en agresif şekilde takip eden getiri ve rezerv taşıyan stablecoin'ler için adreslenebilir pazarı daraltırken yalnızca rezerv tabanlı ihraççıları daha az etkiler.
-
JPMD nedir ve neden burada önemlidir?
JPMD, JPMorgan'ın kendi tokenize mevduat ürünüdür. Bankanın savunduğu düzenleyici çizginin tam karşısında yer aldığı için gölge bankacılık uyarısına genel bir ihtiyati ihtiyatın ötesinde ticari bir ağırlık katıyor.
WatcherGuru
CoinDesk
CryptoSlate
WuBlockchain
CoinTelegraph