CoinDesk
Kraken, NinjaTrader ve Bitnomial satın almalarıyla CFTC düzenlemeli futures commission merchant, borsa ve takas lisanslarını güvence altına aldıktan sonra Kraken Pro üzerinde düzenlenmiş sürekli vadeli işlemleri başlatmaya haftalar uzakta. Kraken'ın türev başkanı John Palmer, açılışı ABD'li traderların kripto türevlere erişiminde yapısal bir kayışın ilk dakikaları olarak çerçeveledi.
Ürünün kendisi — sürekli vadeli işlemler ya da perps — Hyperliquid (HYPE) gibi offshore merkezlerde uzun süredir hâkimiyet sürdürüyor ve küresel kripto türev hacminin büyük çoğunluğunu oluşturuyor. ABD'li traderlar tarihsel olarak düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle dışarıda bırakıldı; ya tarihli futures'a ya da offshore platformlara yönelmek zorunda kaldılar. Düzenlenmiş perps bu engeli kaldırıyor ve tarihli kontratlardan farklı olarak vade taşımıyor; böylece traderlar kaldıraçlı pozisyonlarını yenilemeye gerek kalmadan süresiz olarak taşıyabiliyor.
Geçen hafta ABD sürekli vadeli işlemlerini başlatan tahmin piyasası platformu Kalshi, Çarşamba günü itibarıyla 1 milyar doları aşan işlem hacmine ulaştı — bu, onshore ürüne yönelik talebe dair erken bir veri noktası.
Neden önemli
Palmer, spot bitcoin ETF lansmanından (Ocak 2024) perps açılışına doğrudan bir çizgi çizerek aynı benimseme eğrisini öngördü: önce sofistike proprietal traderlar ve perakende, sonra yatırım danışmanları ve büyük varlık yöneticileri, iç yönetişim ve durum tespiti süreçlerini aşarken geriden takip edecek. "Varlık yönetim zincirinde birkaç adım geriye gittiğinizde yatırım komiteleriyle karşılaşıyorsunuz… bunlar genellikle biraz daha yavaş hareket etmeyi gerektirir" dedi.
Yapısal cazibe iki katmanlı. Perps, tarihli futures'tan daha basit — yönetilecek vade yok, yenileme yok — ve Kraken sonunda teminat olarak kripto varlıkların kullanılmasına da izin vermeyi planlıyor; bu da ABD onshore deneyimiyle uluslararası arenada sunulan arasındaki açığı daraltıyor. Savunucular, bu bileşimin likiditeyi offshore merkezlerden çekip CFTC düzenlemeli kitaplara taşıyabileceğini ileri sürüyor.
Piyasa etkisi
Palmer takvim konusunda açık sözlüydü. "Oyuna yeni başlıyoruz" dedi.
Sıkça sorulan sorular
-
Kraken, ABD'de düzenlenmiş sürekli vadeli işlemleri ne zaman başlatacak?
Kraken, NinjaTrader ve Bitnomial satın almalarıyla güvence altına aldığı CFTC düzenlemeli lisansların ardından Kraken Pro üzerinde sürekli vadeli işlemleri önümüzdeki haftalarda başlatmayı planlıyor.
-
Sürekli vadeli işlemler neden spot bitcoin ETF'leriyle karşılaştırılıyor?
Kraken'ın John Palmer'ı doğrudan bir paralel kurarak aynı benimseme sırasını öngördü: önce sofistike proprietal traderlar ve perakende giriyor, ardından yatırım danışmanları ve büyük varlık yöneticileri iç yönetişim süreçlerini aşarken daha yavaş takip ediyor.
-
Sürekli vadeli işlemlerin tarihli futures'a göre avantajı nedir?
Sürekli vadeli işlemlerde vade sonu bulunmuyor; bu sayede traderlar kaldıraçlı pozisyonlarını kontrat yenilemeden süresiz taşıyabiliyor. Palmer yapıyı tarihli futures'tan daha basit olarak nitelendirdi ve ileride teminat olarak kripto kullanımının offshore merkezlerle aradaki açığı daraltacağını söyledi.
-
ABD kripto türev piyasası offshore'a kıyasla ne kadar büyük?
Kripto türevler küresel çapta yılda trilyonlarca dolarlık hacim üretiyor; ancak ABD piyasası bu toplamın küçük bir dilimini oluşturuyor. Sürekli vadeli işlemler özellikle ağırlıklı olarak Hyperliquid gibi offshore merkezlere sıkışmış durumda ve bu platformlarda türev hacmine hâkim.
-
ABD sürekli vadeli işlem talebine dair erken bir sinyal var mı?
Tahmin piyasası platformu Kalshi geçen hafta ABD sürekli vadeli işlemlerini başlattı ve Çarşamba gününe kadar 1 milyar dolarlık işlem hacmini aşarak onshore düzenlenmiş ürüne yönelik talep için ilk somut veri noktasını oluşturdu.
CryptoSlate
Crypto News
Glassnode
Lookonchain
WuBlockchain