Kripto, tahvil getirileri yükselirken enflasyon verisini bekliyor

Başlıca ekonomilerde tahvil getirileri kademeli olarak yükselirken, hisse senetleri rekor seviyelere ulaşmasına rağmen kripto piyasası zorlanıyor. NFA Live’da konuşan analist Ben Cowen, ABD’nin 2 yıllık tahvil getirisinin yaklaşık %4,8 ile %4,9 arasında olduğunu söyledi ve uzun vadeli getirilerin yerel bir zirveye yaklaşabileceğini öne sürdü. Ayrıca yaklaşan enflasyon raporunun kripto piyasası için olası bir katalizör olabileceğine dikkat çekti.

Paneldeki tartışmada kriptonun yakın vadeli görünümü enflasyon, faiz oranları ve likiditeyle ilişkilendirildi. Cowen, enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesinin daha yüksek faiz beklentilerini güçlendirerek kriptoyu baskılayabileceğini, daha düşük bir verinin ise destek sağlayabileceğini söyledi. Ayrıca kısıtlayıcı para politikasının, önceki döngüde olduğu gibi altcoinlerin Bitcoin’e kıyasla performansını sınırlayabileceğini savundu.

Neden önemli?

Getirilerle riskli varlıklar arasındaki ilişki her zaman doğrusal değil. Cowen, Bitcoin’in bu yılki dip seviyelerinin 10 yıllık tahvil getirisi düşerken görüldüğünü, bu getiri yükseldiği dönemlerde ise Bitcoin’in yükseldiğini belirtti. Düşen getirilerin, riskli varlıklar için koşulların otomatik olarak kolaylaştığını göstermekten ziyade büyümeye yönelik endişeleri yansıtabileceğini öne sürdü.

Panelde yapay zekânın abartılıp abartılmadığı ve teknolojinin çalışma hayatını nasıl değiştirdiği de ele alındı. Rob Wolf, yapay zekâyı ATM’lerle karşılaştırarak otomasyonun mevcut işlerin maliyetini düşürürken yeni hizmet ve işlerin önünü açabileceğini savundu. Her iki konuk da yapay zekâyı belirli görevlerde kullandıklarını söylerken, hassas finansal hesaplara sınırsız erişim verilmemesi gerektiği uyarısında bulundu.

Piyasaya etkisi

Kripto piyasasında yakın vadede izlenecek başlıklar enflasyon verileri, Fed kararları ve genel likidite. Cowen, enflasyon raporunun beklentilerin üzerinde gelerek daha yüksek faizleri desteklemesi hâlinde bunun olumsuz etki yaratabileceğini söyledi. Güçlü hisse piyasalarının Fed’e politikayı gevşetmek için daha az gerekçe sunduğunu da savundu. Bu durum, kripto yatırımcılarının yakından izlediği likiditeyi sınırlayabilir.

Wolf enerji fiyatlarından kaynaklanan baskılar ve enflasyonun yeni faiz artırımlarını tetikleyebilmesi gibi başka risklere de dikkat çekti. Tartışmada piyasada bir dönüm noktasına ulaşıldığı doğrulanmadı: Cowen’ın getirilerin yakında zirve yapabileceği yönündeki görüşü kesinleşmiş bir sonuç değil, bir tahmindi. Yatırımcılar, faiz risklerini getirilerin yerel zirveye zaten yaklaşmış olabileceği ihtimaliyle birlikte değerlendiriyor.