MiCA rezerv kurallarına Circle ve Tether itiraz ediyor

Circle, Avrupa Birliği’ne, gerekli koşulları karşılayan yabancı düzenlemelere tabi stablecoin ihraççılarının tam MiCA yetkilendirmesi olmadan Avrupa’da token dağıtmasına izin vermesi ve rezerv gerekliliklerini gevşetmesi çağrısında bulunuyor. Şirket, kurallar yürürlüğe girdiğinden bu yana yaklaşık 30 e-para token’ı yetkilendirilmiş olsa da piyasa değerine göre dünyanın en büyük 25 stablecoin’inden yalnızca 3’ünün, USDC, USDG ve EURC’nin, şu anda MiCA kapsamında düzenlendiğini söylüyor.

Neden önemli

Circle, Avrupa Komisyonu’nun yabancı yargı bölgelerinin AB standartlarını karşılayıp karşılamadığını değerlendirmesini, ardından Avrupa Bankacılık Otoritesi’nin (EBA) münferit ihraççıları tanımasını öneriyor. Bu ihraççılar öncelikli olarak kendi ülkelerinde denetlenmeye devam edecek ve token’larını yerel lisanslı kurumlar üzerinden dağıtacak. Circle ayrıca, AB’de yetkilendirilmiş bir kuruluşun yabancı düzenlemelere tabi bir ortakla birlikte stablecoin ihraç ettiği çoklu ihraç modelinin korunmasını istiyor.

Rezerv kuralları, Circle ile Tether’in ortaklaştığı konu. MiCA, e-para token’ı ihraççılarının rezervlerinin en az %30’unu ticari banka mevduatlarında tutmasını, önemli olarak sınıflandırılan token’larda ise bu oranı %60’a çıkarmasını şart koşuyor. Circle, zorunlu mevduatların banka kredi ve karşı taraf riskine maruziyeti artırdığını savunuyor. Tether CEO’su Paolo Ardoino da benzer kaygıları dile getirdi ve şirketin bu gereklilik nedeniyle AB lisansı başvurusunda bulunmadığını söyledi. Circle MiCA’ya uyarken Tether, USDT’yi çerçevenin dışında tuttu.

Piyasa etkisi

Circle ayrıca AB’nin tek bir egemen devlete yönelik maruziyete uyguladığı %35’lik sınırı ve bir bankadaki mevduatı o bankanın varlıklarının %1,5’iyle kısıtlayan limiti kaldırmasını istiyor. Şirkete göre bu kısıtlamalar, yüksek kaliteli devlet tahvillerine dayanmayı zorlaştırabilir ve büyük ihraççıları rezervlerini çok sayıda bankaya dağıtmaya zorlayabilir.

Öneriler farklı kaygılarla karşı karşıya. EBA, rezervlerin ve itfaların etkin AB denetiminin dışında kalabileceği uyarısında bulunarak, üçüncü ülke merkezli çoklu ihraç yapıları için daha güçlü güvenceler çağrısı yaptı. Komisyonun MiCA incelemesine ilişkin istişaresi 30 Eylül’de sona erdi; bulgular değişikliklere yol açabilir. O zamana kadar yabancı ihraççılar mevcut çerçeveye tabi kalacak ve daha geniş piyasa erişimi AB’nin kararlarına bağlı olacak.