MSCI, Endeks Kurallarında Strategy ve Metaplanet'i Hedefliyor!

MSCI, Strategy, Metaplanet ve diğer yatırım ağırlıklı şirketleri küresel hisse senedi endekslerinden çıkarabilecek kuralları nihayetinde belirledi. Etkilenen firmalar 11 Kasım'da belirlenecek ve değişiklikler 30 Kasım kapanışından sonra yürürlüğe girecek. JPMorgan, Strategy'nin dışlanmasının yaklaşık 2.8 milyar dolarlık hisse senedi çıkışını tetikleyebileceğini tahmin ediyor.

Strategy, yaklaşık 69.67 milyar dolar değerinde 848,250 BTC ile en büyük halka açık bitcoin sahibidir. Metaplanet de bitcoin biriktirme etrafında kurumsal stratejisini oluşturmuştur. MSCI'nın yeni çerçevesi, esasen yatırımları tutan, önemli bir iş yürütmeyen şirketleri hedef alıyor. Şirketlerin, iki yıllık dosyalama döneminde belirli kriterleri geçememesi gerekiyor ve çıkarılma, her iki dönemde de başarısız olmayı gerektiriyor.

Neden Önemli

Endeks üyeliği, bir endeksi takip eden fonların dahil edilen hisseleri satın alması ve hariç tutulanları satması gerektiğinden, sürekli bir talep kaynağı oluşturur. Zorunlu işlemler, Strategy ve Metaplanet hisselerini etkileyecek, ancak bunların bilançosundaki bitcoin'i etkilemeyecek.

Bu karar, bitcoin hazine şirketlerinin işletme olarak mı yoksa yatırım aracı olarak mı değerlendirilmesi gerektiği konusundaki tartışmayı da keskinleştiriyor. Strategy, yazılım kolunun bir işletme olarak kaldığını ve bitcoin hazinesinin ayrı bir segment olduğunu belirtiyor. MSCI'nın çerçevesi, işletme varlıkları, giderler, nakit akışı, varlık değerindeki değişiklikler ve dış finansmana bağımlılık gibi testleri uyguluyor.

Piyasa Etkisi

Acil risk, hisse senedi piyasalarında yoğunlaşmıştır. MSTR hissesinden 2.8 milyar dolarlık bir çıkış, hisse fiyatını baskılayabilirken, zayıf pasif talep, Strategy ve benzeri şirketlerin daha fazla bitcoin satın almak için hisse veya tercihli hisse ihraç etmesini zorlaştırabilir.

MSCI'nın Mayıs 2026 verilerini kullanan ilk testi, Strategy, Metaplanet ve uranyum yatırım şirketi Yellow Cake'i işaretledi. Kasım incelemesi, toplam varlıkların en az %50'sini dijital varlık olarak tutan şirketler için geçici önlemleri de sona erdirecek ve onları yeni kuralların kapsamına alacaktır.