WuBlockchain
PiggyBank, aşırı volatilite ve negatif finansman oranlarının pozisyonu sürdürülemez hale getirmesi nedeniyle LAB hedge pozisyonunu kapattı ve üç vault'taki kullanıcılar önemli kayıplarla karşı karşıya kaldı. Protokol, USDC vault'ı için yaklaşık %15, SPYx için %12 ve JitoSOL için %9 kayıp bildirdi — ve kilitli LAB varlıklarını net varlık değeri hesaplamalarından Ağustos açılışına kadar hariç tuttu.
Neden önemli
Bu açıklama, DeFi kredi protokollerinin genellikle göz ardı ettiği yapısal bir riski öne çıkarıyor: bir protokolün kendi yerel token'ı ile hedge yapmak, dairesel bir maruziyet yaratıyor. Hedge stres altında çözüldüğünde, kayıplar doğrudan mevduat sahiplerine yansıyor, protokol hazinesine değil. ZachXBT, PiggyBank'ın stratejisini kamuya açık bir şekilde eleştirerek, bu stratejinin kullanıcı fonlarını son derece spekülatif bir varlığa maruz bıraktığını savundu — bu, DeFi risklerini sistemik hale gelmeden önce tanımlama konusundaki geçmişi göz önüne alındığında önemli bir suçlama.
Ayrıca, Ağustos'a kadar kilitli LAB'ın NAV'dan hariç tutulması, bir şeffaflık sorusunu gündeme getiriyor: Kullanıcılar, şimdi ve açılış tarihi arasında gerçek maruziyetlerini hesaplamaya çalışırken, vault sağlığı hakkında eksik bir resimle çalışıyorlar.
Piyasa etkisi
DeFi mevduat sahipleri için bu, yerel token hedge'leri taşıyan getiri sağlayan vault'ların başlık APY rakamlarında her zaman görünmeyen spekülatif riskler içerdiğini hatırlatıyor. PiggyBank'ın vault'larındaki %9–%15 kayıp aralığı, geri çekilme baskısını tetikleyecek kadar önemlidir ve Ağustos'tan önce herhangi bir LAB volatilitesi, kayıpları daha da genişletebilir. Benzer yapıdaki DeFi ürünlerine yatırım yapanlar, vault'larının hedge kitabının karşılaştırılabilir dairesel token maruziyeti taşıyıp taşımadığını denetlemelidir.
CoinDesk
CryptoSlate
CoinTelegraph
Crypto News