SEC'nin tokenizasyon muafiyeti yolu dayanıklılığı değiş tokuş ediyor…

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, resmi kural oluşturma yerine tokenizasyon için geçici bir "yenilik muafiyeti" vermeye doğru ilerliyor ve eski SEC avukatları bu ayrımın önemli olduğunu söylüyor. Bir muafiyet, personel düzeyindeki rehberlikten daha fazla ağırlık taşırken, ajansın politika dayanıklılığı hiyerarşisinde tam bir kuralın altında yer alıyor — bu da farklı önceliklere sahip bir gelecekteki yönetimin teorik olarak yön değiştirmesini daha kolay hale getirebilir.

Neden önemli

SEC'nin tercihi, kasıtlı bir değiş tokuşu yansıtıyor: resmi kural oluşturma en az 12 ila 18 ay sürüyor, birden fazla kamu yorum turunu içeriyor ve geri alması daha zor olan kurallar üretiyor — ancak aynı zamanda hızlı bir şekilde yazılması da daha zor. Başkan Paul Atkins, gelen muafiyeti "zaman ve kapsam açısından sınırlı" olarak tanımladı ve daha dayanıklı kurallar geliştirmek için bir deneme alanı olarak gördü. Ajansın kripto çalışmalarını yöneten Komiser Hester Peirce, SEC'nin rutin olarak kullandığı geniş muafiyet yetkisine sahip olduğunu ve tam bir kural izlemek zorunda olmadığını belirtti. CoinDesk tarafından görüşülen eski SEC avukatları, muafiyetin pratikte geri alınmasının yine de zor olacağı konusunda genel olarak hemfikir oldular, özellikle yeni tokenleştirilmiş ürünler ve hizmetler etrafında ekonomik değer yaratıldığında. Mevzuat — bekleyen Dijital Varlık Pazar Netlik Yasası gibi — gerçek kalıcılığın tek yolu olmaya devam ediyor ve Atkins kendisi ajansın hukuki omurgasının hala 1930'ların yasalarına dayandığını kabul etti.

Piyasa etkisi

Tokenleştirilmiş menkul kıymetler pazarlarına giriş yapmayı düşünen kurumsal yatırımcılar ve geleneksel finansal firmalar için muafiyetin sınırlı dayanıklılığı gerçek bir değişken. Bazı katılımcılar, yalnızca kongre yasalarının onlara tam olarak taahhüt etme risk toleransı vereceğini söylediler.