SEC, Coinbase ve Kraken'e tokenize hisse sunma izni verdi

Paul Atkins başkanlığındaki SEC, Coinbase ve Kraken gibi kripto-yerli platformların tam aracı kurum olarak kayıt yaptırmadan ABD hisselerinin tokenize versiyonlarını sunmasına izin verecek bir "inovasyon muafiyeti" hazırlıyor. Söz konusu kolaylık, Atkins'in Project Crypto girişiminin içinde yer alıyor ve tokenize hisse tokenlarını, dayandığı paylarla aynı yasalara tabi menkul kıymetler olarak açıkça sınıflandıran Ocak ayı rehberliğinin ardından düzenleyici bir kum havuzu olarak çerçeveleniyor. Haber, zaten hareket halinde olan bir altyapı yığınının üzerine geliyor: NASDAQ ve NYSE, Mart ve Nisan aylarında tokenize ve geleneksel hisseleri aynı emir defterinde çalıştıran üç yıllık tokenizasyon pilotları için SEC onayı aldı; kripto borsası Bullish, S&P 500'ün büyük bölümlerini kapsayan bir kayıt katmanı olan transfer ajanı Equinity'yi satın almak için yaklaşık 4 milyar dolar harcadı; DTCC ise Temmuz ayında sınırlı üretim tokenize işlemlerini, Ekim ayında ise daha geniş kapsamlı bir lansmanı planladı. BlackRock, Goldman Sachs, Morgan Stanley, ICE (NYSE'nin ana şirketi; OKX ile ortaklık kurdu) ve Ando, DTCC çalışma grubunda yer alıyor.

Neden önemli

Muafiyet, kripto rayları ile ABD sermaye piyasaları arasındaki hukuki duvarı yıkıyor. Yıllarca tokenize hisselere karşı yapılan ayı argümanı düzenleyici nitelikteydi — tokenize bir Apple hissesi yine de aracı kurum, transfer ajanı ve takas kurallarından geçmek zorundaydı ve bu da zincir üstü ihraç ekonomik olmaktan çıkarıyordu. İnovasyon muafiyeti, deneysel bir pencere için bu süreci kısa devre ediyor; SEC'in Ocak ayındaki bir tokenize hissenin menkul kıymet olmaya devam ettiğine dair rehberliği ise sarmalayıcının sentetik bir pozisyona zorlanmak yerine uyumlu kalmasını sağlıyor. Bu arada raylar çoktan canlı: Backed Finance'ın xStocks ürünü, geçen yaz piyasaya sürülmesinden bu yana 25 milyar doların üzerinde hacmi tamamladı ve Solana, yaklaşık bir yıldır elinde tuttuğu zincir üstü tokenize hisse hacminin kabaca %95'ine ev sahipliği yapıyor.

Piyasa etkisi

Doğrudan kazançlı çıkan taraf, her türlü tokenize takas akışının altında yer alan L1'ler ve stablecoin ihraççıları. 120 trilyon doların üzerindeki küresel hisse senedi piyasasının zincir üstüne taşınması, nakit bacak olarak stablecoin'ler için yapısal talep, tokenizasyona ev sahipliği yapan zincirlerde blok alanı ve tokenize hisseleri teminat olarak birlikte kullanabilen DeFi protokolleri için yapısal talep yaratıyor — tam da Atkins'in ekibinin işaret ettiği borç verme, getiri ve 7/24 takas kullanım senaryosu.