SpaceX IPO döngü tezi: zincir üstü veriler panik yok diyor…

Perakende kripto sahiplerinin SpaceX'in rekor $75 milyar IPO'sunu finanse etmek için bitcoin sattığına dair viral spekülasyonlara rağmen, zincir üstü veriler ve stablecoin akışları anormal bir nakit çekme kanıtı göstermiyor. CryptoQuant verilerine göre, USDC ve tether için stablecoin borsa çıkışları Şubat'tan beri tutulan aralıklar içinde kaldı ve en büyük tek günlük geri çekimler — 22 Mayıs'ta $2.5 milyar USDC ve 20 Mayıs'ta $3.6 milyar tether — her ikisi de satış dalgasından önce gerçekleşti.

Neden önemli

SpaceX, teklifinin %30'una kadarını Robinhood, Fidelity ve Charles Schwab aracılığıyla perakende yatırımcılara yönlendiriyor — bu, tipik IPO perakende tahsisatının üç katından fazla — bu da teorik olarak kripto odaklı perakende yatırımcıların döngüye girebileceğini makul kılıyor. Bitcoin, bu süre zarfında yaklaşık %16 düştü ve kısa bir süreliğine $60,000'ın altına indi. Ancak bu döngüyü takip etme mekanizmasının yapısal bir kör noktası var: Robinhood veya Coinbase hesapları içinde gerçekleştirilen işlemler asla kamu blockchain'ine ulaşmıyor, bu nedenle zincir üstü veriler bunları göremez.

Piyasa etkisi

En net kripto çıkışı spot ETF'lerden geldi, cüzdanlardan değil. Spot bitcoin ETF'leri 13 ardışık seansta — yaklaşık $4.4 milyar değerinde bir rekor seride — kan kaybetti ve ardından $3 milyonluk bir akış bu durumu kırdı. Ether ETF'leri de aynı gün sona eren daha uzun bir 17 seanslık geri çekim serisi yaşadı. Bu arada, 66,470 BTC ve 2.49 milyon ETH Cuma günü borsalardan ayrıldı — yılın en büyük tek günlük çekim toplamlarından biri — bu akışlar, bir nakit telaşı yerine dip alımına daha çok benziyor. Sorunun tam yanıtı, Robinhood'un Temmuz ortasında Haziran kripto hacimlerini yayımlaması ve Coinbase'in Q2 perakende faaliyetlerini kısa süre sonra raporlamasıyla verilebilir.