ABD spot BTC ETF'leri haftalık 1,72 milyar $ net çıkış kaydetti

ABD'de spot bitcoin ETF'leri geçen hafta 1,72 milyar $ net çıkış kaydetti; bu, SoSoValue verilerine göre Şubat 2025'ten bu yana görülen en büyük haftalık geri çekilme. Perşembe günü 3 milyon $'lık marjinal net giriş dışında her seans negatifte kapandı. Net varlıklarıyla segmentin demir kazığı olan BlackRock'ın IBIT'i, haftanın 1,34 milyar $'lık kısmını tek başına karşıladı; bu da fonun Ocak 2024'teki lansmanından bu yana en kötü haftalık çıkışı oldu. Bu hareket, Mayıs ayında segmentten 2,43 milyar $ çekmiş olgun negatif akış rejimini sürdürüyor.

Neden önemli

Çıkış kriptoya özgü bir hikâye değildi — bir makro yeniden fiyatlamaydı. Bitrue Research Institute araştırma direktörü Andri Fauzan Adziima, The Block'a yaptığı açıklamada Mayıs'ın güçlü tarım dışı istihdam raporunun faiz şeridini sıfırladığını söyledi: dayanıklı bir iş gücü piyasası, yakın vadeli Fed faiz indirimi olasılıklarını ezdi, Hazine tahvil getirilerini yukarı itti ve getiri sunan tahvilleri, getiri sunmayan bitcoin'den çok daha çekici hale getirdi. Jeopolitik belirsizlik bu hareketi ağırlaştırdı ve yapay zekâ, teknoloji hisseleri ve altınla birlikte kriptoyu da vuran geniş çaplı bir riskten kaçış rotasyonunu tetikledi. Çapraz varlık kanaması — Güney Kore'nin Kospi endeksi Pazartesi günü %8,29, Japonya'nın Nikkei 225'i %3,85, Tayvan'ın TAIEX'i %3,48 düştü — bu ilginin ETF'e özgü olmadığını doğruluyor.

Piyasa etkisi

BTC'nin kendisi hafta sonunda toparlandı; kısa süreliğine 64.000 $'a dokunduktan sonra 63.000 $ civarında dengelendi ve analistler bu sıçramayı, geçen haftaki %15'lik değer kaybının ardından klâsik bir aşırı satış rahatlama rallisi olarak nitelendirdi. Adziima, akımların Haziran başına kadar baskı altında kalmasını, ardından korkunun tükenmesi, Haziran mevsimselliği ve faiz indirimi penceresini yeniden açabilecek herhangi bir makro rahatlama sayesinde ayın ortasından sonuna doğru stabilize olmasını ya da hafifçe pozitife dönmesini bekliyor. Yakın vadeli kurulum, getirilerin getiri sunmayan varlıkları yeniden rekabetçi kılacak kadar geri çekilip çekilmeyeceğine bağlı — o zamana kadar 2024'ü tanımlayan yapısal ETF talebi geri çekilmiş olarak kalmaya devam ediyor.