StanChart: ETH, bitcoin'dan %40+ daha iyi performans göstermeye hazırlanıyor...

Standard Chartered'ın dijital varlık araştırma başkanı Geoffrey Kendrick, Strategy'nin son bitcoin satışının Ethereum lehine yapısal bir değişimin başlangıcını işaret ettiğini söylüyor. Müşterilere gönderdiği bir notta, Kendrick yıl sonu için ETH/BTC oranı hedefini 0.04 olarak belirledi — bu, bugünkü yaklaşık 0.028'den bir artış — yani ether, her iki varlık da aynı yönde hareket etse bile bitcoin'den %40'tan fazla daha iyi bir performans gösterecek.

Neden önemli

Kendrick'in tezinin temeli yapısaldır, taktiksel değildir. Strategy (MSTR) gibi bitcoin hazine firmaları, operasyonlarını finanse etmek için fiyat artışına ve sermaye piyasalarına erişime dayanır. BTC herhangi bir getiri sağlamadığı için, bu firmalar zaman zaman varlıklarını satmak veya yükümlülüklerini karşılamak için yeni sermaye bulmak zorunda kalabilir — tam olarak Strategy'nin satışının sinyal verdiği durum. Buna karşın, ether hazine firmaları, varlıklarını yaklaşık %3 yıllık getiri elde etmek için stake edebilir, bu da onları daha sürdürülebilir hale getirir. Kendrick, 11 milyar dolarlık ETH pozisyonuna sahip olan Bitmine (BMNR) örneğini veriyor ve staking operasyonlarının MAVAN platformu aracılığıyla yıllık yaklaşık 258 milyon dolar gelir ürettiğini tahmin ediyor — borç çıkarmadan.

Piyasa etkisi

Kendrick, 2026 sonuna kadar ETH için 4,000 dolar ve 2030'a kadar 40,000 dolar uzun vadeli fiyat hedefleri taşıyor. Strategy'nin satışının kamuya duyurulduğu seansta, ETH, 2024'ün başından bu yana BTC'ye karşı en büyük tek günlük kazançlarından birini kaydetti. ETH, Eylül 2022'deki Ethereum Merge'den bu yana BTC'ye karşı %66 değer kaybetmişti ve Nisan 2025'te beş yıllık bir dip seviyeye ulaşmıştı, ancak o dip seviyelerden %60'tan fazla bir sıçrama gerçekleştirdi. Eğer Kendrick'in staking geliri tezi kurumsal tahsisatçılar arasında ilgi görürse, Ethereum hazine firmalarının şu anda Strategy'ye göre işlem gördüğü değerleme indirimleri anlamlı bir şekilde daralabilir.