Strategy'nin STRC'si SATA'nın etkisiyle tarihi düşük seviyelere geriledi...

Strategy'nin bitcoin destekli tercihli hissesi STRC, Salı günü 91,79 $'dan kapandı — Temmuz 2025'teki lansmanından bu yana üçüncü en düşük kapanış — neredeyse %8 oranında, hedeflenen 100 $ nominal değerinin altında kalıyor ve bu durum güvenlik üzerinde bir dizi baskının etkili olduğunu gösteriyor.

Neden önemli

Sürekli indirim, yalnızca rutin bir temettü sonrası düşüş değil, gerçek yapısal bir stresin sinyalini veriyor. Üç güç bir araya geliyor: Bitcoin'in 65.000 $ civarında seyretmesi (Ekim ayındaki tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %50 altında) teminat hikayesini zayıflatıyor; Strategy'nin temettü süresi, şirketin 1,5 milyar $ tutarındaki dönüştürülebilir borcu geri ödemek için nakit rezervlerini kullanmasının ardından 24 aydan yaklaşık 7 aya düştü; ve doğrudan bir rakip, gelir yatırımcıları argümanını kazanıyor. Strive'ın SATA tercihli güvenliği 99,99 $'dan işlem görüyor, STRC'nin %11,5'ine kıyasla yaklaşık %13'lük daha yüksek bir yıllık getiri sağlıyor, temettüleri aylık yerine günlük dağıtıyor ve sıfır borç taşıyor — SATA'yı sermaye yapısının en üstüne yerleştiriyor. İki güvenlik arasındaki fark, STRC için rekor bir 8,20 $ indirimine genişledi.

Piyasa etkisi

STRC'nin mevcut piyasa fiyatı, yaklaşık %12,53'lük bir yıllık getiri öngörüyor ve analistler bunu piyasanın anlamlı bir talep geri dönmeden önce yaklaşık 100 baz puanlık ek bir getiri talep ettiğini okuyor. Strategy, ya temettü karşılığını yeniden inşa etmeden ya da ödeme oranını artırmadan STRC, bitcoin fiyatının tek başına düzeltemeyeceği yapısal bir rüzgarla karşı karşıya. SATA'ya yönelen gelir odaklı yatırımcılar, geçici bir duygu dalgalanması değil, kalıcı bir rekabetçi kaynağı temsil ediyor.