Strategy, ilk kez 32 BTC sattı: 2,5 milyon dolar gelir

Strategy, Pazartesi günü yaptığı 8-K bildiriminde 26 Mayıs ile 31 Mayıs arasında ortalama net 77.135 dolar fiyatla 32 bitcoin sattığını ve yaklaşık 2,5 milyon dolar gelir elde ettiğini açıkladı. Bildirimdeki dipnot, bu tasfiye işleminin şirketin ilk açıklanan bitcoin satışı olduğunu doğruluyor; elde edilen nakit, genel kurumsal amaçlar için değil, Strategy'nin tercihli hisselerinin dağıtımlarını finanse etmek için ayrıldı.

31 Mayıs itibarıyla Strategy, ortalama alış fiyatı 75.699 dolar olmak üzere hâlâ 843.706 bitcoin tutuyordu; bu, elden çıkarılan coin'lerin şirketin harmanlanmış maliyet esasını coin başına yaklaşık 1.436 dolar üzerinden kapattığı anlamına geliyor. Satış fiyatı ayrıca Pazartesi günü bitcoin'in yaklaşık 73.400 dolarlık piyasa seviyesinin üzerinde gerçekleşti; bu da tasfiye işleminin zorunluluk altında değil, göreli güce karşı fırsatçı biçimde yapıldığına işaret ediyor.

Neden önemli

Manşet rakam portföy düzeyinde önemsiz: 32 coin, bilançoda kalan 843.706'nın yüzde 0,004'ü. Ancak emsal, dolar tutarından daha ağır basıyor. Strategy kendini tarihsel olarak kalıcı bir biriktirici olarak konumlandırmıştı; bitcoin varlıklarının bir kısmını bile tercihli hisse temettüleri için nakde çevirmek, sermaye yapısının kupon yükümlülüklerinin artık yalnızca hazine tezinin önünde yer aldığını gösteriyor. STRC'nin temettü oranı bu ay hissenin VWAP'si 99,62 dolara ulaştıktan sonra yüzde 11,5'te kaldı ve 100 dolarlık par değerine yakın işlem görmeye devam etti — tam da Strategy'nin ATM ihraç kanalını açık tutmak ve bitcoin alım talebini beslemeye devam etmek için ihtiyaç duyduğu koşul. Başka bir deyişle, 32 coin'lik satış o makinenin arkasındaki işletme sermayesi.

Piyasa etkisi

Bildirim, öz sermaye ve kredi masalarına tartışacakları yeni bir veri noktası veriyor: kripto alanının en gür sesi "asla satma" anlatısına sahip ihraççı, yüzde 0,004'lük bir dilimi paraya çevirdi — ve bunu ortalama alış fiyatının üzerinde yaptı. Tasfiye, MSTR'nin bitcoin NAV'ı karşısında neredeyse hiç iz bırakmıyor; ancak tercihli hisse kuponlarının sonsuza dek yalnızca ATM öz sermaye ihraçlarıyla karşılanıp karşılanamayacağı, yoksa bitcoin hazinesi şirketlerinin temettü hesabını realize edilmiş kazançlarla periyodik olarak desteklemesi gerekip gerekmeyeceği yönündeki uzun soluklu tartışmayı yeniden gündeme getiriyor.