CryptoSlate
Strategy'nin Değişken Oranlı A Serisi Sürekli Uzun Vadeli Tercihli Hissesi — STRC — Çarşamba günü gün içi $88,51'lik dip seviyeyi gördükten sonra $89'dan kapanarak yılbaşından bu yana kaybını yaklaşık %10,7'ye taşıdı ve menkul kıymeti $100 nominal değerinin yaklaşık %11 altında bıraktı. Bu düşüş olağandışı bir ilgi çekiyor çünkü STRC, aylık temettü sıfırlamaları yoluyla par değerine yakın işlem görmek üzere tasarlanmıştı; bu nedenle sürdürülen bir indirim, piyasanın bu kıymeti tutmak için ne kadar getiri istediğine dair doğrudan bir göstergedir. Opsiyon verileri bu sinyali netleştiriyor: OptionsCharts'ın 18 Haziran kontratlarına ilişkin verileri, toplam put açık pozisyonunun 7.906 call'a karşı 8.951 olduğunu, $60, $80 ve $85 kullanım fiyatlarında olağandışı yoğunlaşma, $95'lik bir maksimum zarar seviyesi ve %1'lik hareket başına yaklaşık eksi 1,1 milyon dolarlık net gamma maruziyeti olduğunu gösteriyor — akışlar dönerse düşüşü amplifiye edebilecek bir düzen.
Neden önemli
STRC, Michael Saylor'ın Bitcoin almak için kullandığı başlıca finansman kanallarından biri; dolayısıyla fiyat hareketi, kıymetin kendisi kadar o kanal üzerindeki bir stres okuması niteliğinde. Bitwise Europe'dan Andre Dragosch, STRC'yi $100'e geri çekmek için yıllık yaklaşık $13'lük — par değerinin yaklaşık %13'üne denk gelen — bir temettüye ihtiyaç duyulacağını tahmin ediyor ve bu da şu an yönetimin önünde duran takas hesabı. Temettüyü artırın ve STRC yükselir, ama nakit yükümlülükleri tırmanır; temettüyü sabit tutun ve indirim genişleyebilir, Saylor'ın 846.842 BTC biriktirmek için yaslandığı ihraç penceresi daralır. CryptoQuant'tan JA Maartunn, geri bildirim döngüsünü açıkça ortaya koydu: Strategy'nin tercihli temettüleri karşılamak için herhangi bir noktada BTC satmak zorunda kalması durumunda, bu satış BTC üzerinde baskı oluşturacak, rezervi küçültecek ve şirketin öne çıkardığı karşılık oranını bizzat azaltacaktır.
Piyasa etkisi
32 yıllık karşılık iddiası kağıt üzerinde hâlâ geçerli — yıllık yaklaşık 1,7 milyar dolarlık tercihli temettü yükümlülüğüne karşılık yaklaşık 54,2 milyar dolarlık BTC — ancak piyasa, varlık değerinden endişe etmekten likiditeden endişe etmeye döndü; çünkü temettüler nakit olarak ödenirken BTC yığını teminatsız ve piyasa değerine göre muhasebeleştiriliyor. Bu kayış, Lekker Capital'dan Quinn Thompson'a göre yalnızca STRC'de değil, Strategy'nin sermaye yapısının tamamında görülüyor; QCP Capital ise Bitcoin'ın $65.000'in altındaki inatçı tutunmasını kısmen bu ağırlık faktörüne bağlıyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Strategy'nin STRC tercihli hissesi neden $100'ün altında işlem görüyor?
STRC, aylık temettü sıfırlamaları yoluyla par değerine yakın işlem görmek üzere tasarlanmıştı, ancak Çarşamba günü $88,51'i gördükten sonra $89'dan kapanarak $100 nominal değerinin yaklaşık %11 altına indi; çünkü piyasa, kıymeti tutmak için daha yüksek bir getiri talep ediyor.
-
STRC'de opsiyon trader'ları ne yapıyor?
OptionsCharts verilerine göre 18 Haziran kontratlarında 7.906 call'a karşı 8.951 put açıktı; $60, $80 ve $85 kullanım fiyatlarında olağandışı yoğunlaşma, $95'lik bir maksimum zarar seviyesi ve %1'lik hareket başına yaklaşık eksi 1,1 milyon dolarlık net gamma maruziyeti vardı — akışlar dönerse düşüşü amplifiye…
-
STRC'yi $100'e geri çekmek için ne kadar bir temettü artışı gerekir?
Bitwise Europe'dan Andre Dragosch, mevcut faiz koşullarında hisseyi par değerine döndürmek için yıllık yaklaşık $13'luk — par değerinin kabaca %13'üne denk gelen — bir temettü gerekeceğini tahmin etti.
-
Strategy'nin Bitcoin hazinesi tercihli temettüleri karşılamaya hâlâ yetiyor mu?
Strategy, yıllık yaklaşık 1,7 milyar dolarlık tercihli temettü yükümlülüğü karşısında yaklaşık 54,2 milyar dolar değerinde 846.842 BTC tutuyor; bu da 32 yıllık karşılık iddiasını kağıt üzerinde ayakta tutuyor — ancak BTC teminatsız teminat olduğundan Bitcoin'in fiyatı düşerse karşılık oranı da azalıyor.
-
Bitcoin neden $65.000'in üzerine çıkmakta zorlanıyor?
QCP Capital, Bitcoin'ın bu zayıf performansını kısmen Strategy'nin yarattığı ağırlık faktörüne bağladı; buna 2029 vadeli dönüştürülebilir tahvillerin 1,5 milyar dolarlık geri alımı ve operasyonları finanse etmek ile BTC alımını sürdürmek için yapılan yaklaşık 200 milyon dolarlık yeni MSTR adi hisse satışları da dahil.
Whale Alert
Crypto News
CoinTelegraph
Benjamin Cowen
Lookonchain
TheBlock
CoinDesk