Tether, ABD Hazine Bonolarında 114,96 Milyar Dolara Ulaştı

Tether, 114,96 milyar dolarlık ABD Hazine bonosu tuttuğunu bildirdi. Böylece dünyanın en büyük stablecoin’inin ihraççısı, ABD devlet borcunun önemli alıcılarından biri hâline geldi. Bloomberg’in 23 Eylül tarihli haberine göre Trump yönetimi, özel sektörle olası ortak girişimleri içeren yurt dışı bir stablecoin girişimini değerlendiriyordu. Teklif henüz faaliyete geçmiş bir program olarak duyurulmadı ve haberde Tether ile bir anlaşma yapıldığı belirtilmiyor.

Neden önemli

Tether’ın Washington’ın ilgisini çekmesinin nedeni, Hazine bonosu portföyünden ibaret değil. Şirketin verilerine göre USDT, haziran sonu itibarıyla stablecoin piyasasının yüzde 60’ından fazlasını oluşturuyordu. Ayrıca insanlara ABD’de banka hesabı açmadan dolar cinsinden bakiye tutma ve transfer etme imkânı sunuyor. Bu dağıtım ağı, geleneksel finansmana erişimi kısıtlı kişilerin dolar kullanımını yaygınlaştırmaya yardımcı olabilir. Böylece yönetimin doların erişimini ve Hazine bonolarına talebi destekleme yönündeki açıklanmış hedefleriyle örtüşebilir.

İlişkinin seyri keskin biçimde değişti. CFTC, 2021’de USDT’nin karşılığı konusunda yanıltıcı beyanlarda bulunulduğu gerekçesiyle Tether’a 41 milyon dolar ceza ödemesini emretti. Tether daha sonra rezervlerinden ticari senetleri çıkardı ve Hazine bonolarına yöneldi. Şirketin 30 Haziran tarihli rezerv raporunda, 183,64 milyar dolarlık yükümlülüğe karşılık 187,75 milyar dolarlık varlık yer aldı. Aradaki fark 4,11 milyar dolardı. Portföyde ayrıca 18,63 milyar dolarlık gecelik ters repo, 18,84 milyar dolarlık kıymetli metal, 5,80 milyar dolarlık Bitcoin ve 13,45 milyar dolarlık teminatlı kredi bulunuyordu. Dolayısıyla rezervler yalnızca Hazine bonolarından oluşmuyor.

Piyasa etkisi

Tether, ikinci çeyrekte ağırlıklı olarak Hazine bonosu ve repo gelirlerinden kaynaklanan yaklaşık 1,50 milyar dolarlık net faaliyet kârı bildirdi. USDT sahiplerinin bu getiriden sözleşmeyle güvence altına alınmış bir payı yok. Yeni rezerv varlıkları, net yeni ihraç miktarına bağlı. Başka bir yatırımcıdan mevcut bir token satın almak, tokenın el değiştirmesini sağlar ancak kendiliğinden yeni bir Hazine bonosu alımına yol açmaz. Bu nedenle ödeme hacmi ile ABD hükümetine sağlanan yeni finansman farklı ölçütlerdir.

Washington’ın ilgisi olası koşulları da beraberinde getiriyor. GENIUS Act, ABD pazarına erişmek isteyen yabancı stablecoin ihraççıları için kayıt ve hukuka uygun emirlere uyma dâhil bazı şartlar getiriyor. Tether’ın, ABD yaptırım listelerinde yer alan adreslerle bağlantılı gönüllü politikası kapsamında da belirli adreslerdeki tokenları dondurabilmesi, merkezi olarak ihraç edilen bir token üzerinde ihraççının sahip olduğu kontrolü gösteriyor. Haberde sözü edilen girişim hâlâ yalnızca bir teklif. Ancak daha büyük soru, ABD’li politika yapıcıların denetim ve erişim koşulları getirirken stablecoin dağıtımını ne ölçüde teşvik edeceği.