VanEck Dijital Varlık Araştırmaları Başkanı Matthew Sigel, Strategy'nin geçen haftaki yaklaşık 135 milyon dolarlık Bitcoin satışının daha önce açıklanan 1,25 milyar dolarlık BTC Monetization Programı kapsamında sayılmadığını söyledi. Strategy'nin en son Form 8-K beyanına göre program yalnızca USD Reserve'ı fonlamak için yapılan Bitcoin satışlarını kapsıyor ve 5 Temmuz itibarıyla 1,25 milyar dolarlık tutarın tamamı kullanılabilir durumdaydı.
Sigel, satışın tercihli hisse temettülerini ödemek için kullanıldığını ve bu nedenle programın kapsamı dışında kaldığını belirtti. Bu ayrım önemli çünkü Strategy'nin gerçek Bitcoin satış kapasitesinin piyasanın üzerinde durduğu 1,25 milyar dolarlık rakamdan daha yüksek olduğunu ima ediyor; tercihli temettü satışları fiilen ayrı ve açıklanmamış bir kategoride duruyor.
Neden önemli
Piyasa, 1,25 milyar dolarlık paraya çevirme programını Strategy'nin kısa vadeli BTC satış baskısı için bir tavan olarak görüyordu. Sigel'in çerçevesi bu okumaya itiraz ediyor: program bir USD Reserve fonlama mekanizmasıdır, şirket genelinde bir tavan değil. Tercihli temettü yükümlülüklerine bağlı satışlar bunun yanı sıra işliyor ve Strategy bu tarafta ortaya bir rakam koymuş değil.
Piyasa etkisi
MSTR kaynaklı BTC arzını modelleden trader'lar için çıkarım, geçen haftaki manşet satışın açıklanan 1,25 milyar dolarlık kapasitenin hiçbir kısmını tüketmediği yönünde. Bu durum, tercihli temettülere bağlı satış tarafındaki örtük BTC float'u için yukarı yönlü bir anlam taşıyor; bu kalem piyasanın radarının altında ilerliyordu. Sonraki 8-K'de izlenecek değişken, bu kalemin küçük kalıp kalmayacağı ya da gelecek temettü döngüleriyle birlikte büyüyüp büyümeyeceği.
Sıkça sorulan sorular
-
Strategy'nin 135 milyon dolarlık Bitcoin satışı 1,25 milyar dolarlık paraya çevirme programının bir kısmını kullandı mı?
Hayır. VanEck'ten Matthew Sigel, söz konusu satışın tercihli hisse temettülerini finanse ettiğini ve yalnızca USD Reserve'ı fonlayan BTC satışlarını kapsayan programın dışında kaldığını söyledi. 5 Temmuz itibarıyla 1,25 milyar dolarlık tutarın tamamı kullanılabilir durumdaydı.
-
Strategy'nin 1,25 milyar dolarlık BTC Monetization Programı nedir?
Strategy'nin USD Reserve'ını fonlamak amacıyla Bitcoin sattığı bir programdır. Strategy'nin Form 8-K beyanına göre yalnızca bu rezervle bağlantılı satışlar programa sayılıyor; tercihli temettü satışları ayrıca izleniyor.
-
USD Reserve satışları ile tercihli temettü satışları arasındaki ayrım neden önemli?
Piyasa 1,25 milyar dolarlık tutarı Strategy'nin kısa vadeli BTC satış baskısı için bir tavan olarak görüyordu. Sigel'in okuması, tercihli temettü satışlarını paralel ve açıklanmamış ayrı bir kaleme ayırarak gerçek satış kapasitesinin manşet rakamın ima ettiğinden daha büyük olduğuna işaret ediyor.
-
Strategy'nin tercihli temettü Bitcoin satışlarını hangi açıklamalar izliyor?
Strategy'nin Form 8-K beyanları ilgili faaliyeti kapsıyor; ancak Strategy, tercihli temettü yükümlülüklerine bağlı satışlar için ayrı bir tavan ya da takvim açıklamadı. Bu nedenle VanEck bu kalemi 1,25 milyar dolarlık programın dışında konumlandırdı.
-
Bu durum MSTR kaynaklı BTC satış baskısı modellerini nasıl etkiler?
1,25 milyar dolarlık tutarı sert bir tavan olarak kullanan modeller potansiyel arzı eksik tahmin ediyordu. Önümüzdeki 8-K ve tercihli temettü satışlarının temposuna ilişkin herhangi bir yönlendirme, ek kalemin büyüklüğünü ölçmek için izlenecek değişken olacak.
Whale Alert
CoinTelegraph
Lookonchain
CoinDesk
TheBlock