CryptoSlate
New York Fed, 12 Kasım tarihli raporunda ABD Hazinesi'nin Temmuz ayındaki yen müdahalesini dolar yerine Döviz İstikrar Fonu'ndaki (ESF) eurolarla finanse ettiğini doğruladı. 31 Temmuz'da New York Fed, Hazine'nin mali ajanı olarak hareket ederek spot piyasada ESF'e yapılan euro satışları karşılığında 79,4 milyar yen satın aldı; bu, Hazine'nin düzensiz yen hareketleri olarak değerlendirdiği duruma karşı bir adımdı. Federal Rezerv'in kendisi üçüncü çeyrekte döviz piyasalarına müdahale etmedi.
Neden önemli
Bitcoin açısından fonlama para birimi, operasyonun taze Federal Rezerv dolar likiditesi sinyi olarak önemini sınırlıyor. Rezerv para birimi hesapları arasında gerçekleşen bir yen-euro takası, kripto piyasalarına yeni dolar akışına dair kanıt sunmuyor. Yurt dışına dolar fonlaması sağlayan ayrı mekanizma olan merkez bankası dolar likiditesi swapları ise çeyrek boyunca küçüldü: toplam bakiyeler 30 Haziran'daki 250 milyon dolardan 30 Eylül'de 207 milyon dolara geriledi. Japonya Merkez Bankası çeyrek sonunda hiç bir pozisyon tutmazken, kalan bakiye ECB ile İngiltere Merkez Bankası arasında paylaşıldı. Rapor ayrıca üçüncü çeyrekte yurt dışı dolar fonlama koşullarını istikrarlı olarak tanımlıyor; ana para çiftlerinde borçlanma primleri düşük seyrediyor.
Piyasa etkisi
Bitcoin'a olası aktarım mekanizması likidite yerine kaldıraç üzerinden işliyor. Güçlenen yen, korunmasız yen borçlanmasını geri ödemekte daha pahalı hale getiriyor; volatilite teminat taleplerini artırırsa kaldıraçlı yatırımcılar nakit bulmak ya da pozisyon kısmak zorunda kalabilir ve baskı döviz işleminin ötesine yayılabilir. BIS araştırması, kaldıraçlı hisse senedi ve döviz pozisyon kapatmalarının Ağustos 2024 piyasa şokunu güçlendirdiğini ortaya koydu; IMF çalışma kağıdının yazarları ise ABD'nin parasal sıkılaştırmasının risk iştahının azalması yoluyla geniş bir kripto fiyat faktörünü aşağı çektiğini tespit etti. Dolar/yen, 12 Kasım'da JSA saat 17.00'de 159,70-71 seviyesinde işlem gördü; bu tarihi geçmiş bir gözlem, bir müdahale eşiği değil. Rapor güncel Bitcoin akışlarını ya da mevcut bir pozisyon kapatmasını göstermiyor.
Sıkça sorulan sorular
-
ABD Hazinesi Temmuz ayındaki yen müdahalesini nasıl finanse etti?
New York Fed, Hazine'nin mali ajanı olarak hareket ederek 31 Temmuz'da spot piyasada Hazine'nin Döviz İstikrar Fonu'na yapılan euro satışları karşılığında 79,4 milyar yen satın aldı. Federal Rezerv'in kendisi üçüncü çeyrekte döviz piyasalarına müdahale etmedi.
-
Fonlama para birimi Bitcoin için neden önemli?
Müdahale dolar yerine euro kullandığı için, piyasalara yeni Federal Rezerv dolar likiditesi girişine dair kanıt sunmuyor. Bitcoin akışları açısından ilgili sinyal, rezerv varlıkların euro-yen takası değil taze dolar arzı olurdu.
-
Üçüncü çeyrekte merkez bankası dolar swap bakiyelerine ne oldu?
Toplam bakiyeler 30 Haziran'daki 250 milyon dolardan 30 Eylül 2026'da 207 milyon dolara geriledi. Japonya Merkez Bankası çeyrek sonunda açık pozisyon tutmazken, kalan bakiyeler Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'ndaydı.
-
Güçlenen yen Bitcoin'a nasıl baskı uygulayabilir?
Güçlenen yen, korunmasız yen borçlanmasını başka bir para birimi cinsinden geri ödemeyi daha pahalı hale getirir. Volatilite teminat taleplerini artırırsa kaldıraçlı yatırımcılar nakit bulmak ya da pozisyon kısmak zorunda kalabilir ve satış baskısı orijinal döviz işleminin ötesine yayılabilir.
-
Rapor güncel bir Bitcoin pozisyon kapatması gösteriyor mu?
Hayır. Rapor, Temmuz'daki euro ile finanse edilen müdahaleyi ve istikrarlı üçüncü çeyrek dolar fonlama koşullarını belgeliyor, ancak güncel Bitcoin akışlarını ya da mevcut bir kaldıraçlı kapatmayı göstermiyor. Ağustos 2024 şoku üzerine BIS araştırması, kapatma mekanizmasının var olduğunu, şu anda aktif olduğunu değil.
WatcherGuru
Lookonchain
Crypto Rank News
CoinDesk