Sieben parteiübergreifende Senatoren, angeführt von Cynthia Lummis, drängten Finanzminister Scott Bessent am Dienstag, die Hoheit der Bundesstaaten über Stablecoin-Emittenten mit einem Umlaufvolumen von 10 Milliarden Dollar oder weniger zu wahren. Sie warnten, dass der im April veröffentlichte Regelungsvorschlag der Behörde eine entscheidende Lücke enthalte: keinen Zeitplan und keine Standards dafür, dass Regime der Bundesstaaten unter dem GENIUS Act als "im Wesentlichen gleichwertig" zertifiziert werden. Das Schreiben wurde unterzeichnet von Lummis (R-Wyo.), Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), Pete Ricketts (R-Neb.), Catherine Cortez Masto (D-Nev.), Kevin Cramer (R-N.D.), Angela Alsobrooks (D-Md.) und Bill Hagerty (R-Tenn.).
Warum es wichtig ist
GENIUS, im vergangenen Jahr von Präsident Trump unterzeichnet, schuf den ersten großen föderalen Rahmen für Stablecoins: vollständige Deckung durch Dollar oder liquide Mittel, jährliche Prüfungen für Emittenten mit einer Marktkapitalisierung über 50 Milliarden Dollar sowie Leitlinien für die Ausgabe im Ausland. Die Kompromissarchitektur verwies kleinere Emittenten — jene mit 10 Milliarden Dollar oder weniger — an die Regulierungsbehörden der Bundesstaaten, unter der Bedingung, dass die Regeln eines Bundesstaates "im Wesentlichen gleichwertig" zur föderalen Untergrenze sind. Das New Yorker Department of Financial Services ging bereits in der vergangenen Woche einen ersten Schritt, um seinen BitLicense-Rahmen an das neue Gesetz anzupassen, und ergänzte sein bestehendes Regime um Reserveobergrenzen. Doch der April-NPRM des Finanzministeriums bot lediglich breite Grundsätze dafür, was "im Wesentlichen gleichwertig" bedeutet — und ließ die Bundesstaaten damit ohne klaren Zertifizierungspfad und kleinere Emittenten ohne klaren Marktzugang.
Marktauswirkungen
Die Formulierung der Senatoren — "die legislativen Prozesse der Bundesstaaten variieren erheblich und operieren in einigen Fällen auf zweijährigen Zyklen" — setzt das Finanzministerium unter eine Frist, die im ursprünglichen Regelungsverfahren nicht existierte. Ohne einen fortlaufenden, flexiblen Zertifizierungsrahmen kollabiert die Bundes-Staaten-Partnerschaft, auf die GENIUS vermarktet wurde, in eine rein föderale Spur, dominiert von OCC-überwachten nationalen Trust-Banken. Beobachten Sie die Reaktion des Finanzministeriums und mögliche künftige Leitlinien zur Antragsprüfung; kleinere Emittenten und staatlich zugelassene Trust-Gesellschaften sind die Gruppe, die am meisten davon abhängt, wie Bessent die Zeitfrage löst.
Häufig gestellte Fragen
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Was haben die Senatoren das Finanzministerium im Rahmen des GENIUS Act gebeten?
Sieben parteiübergreifende Senatoren unter Führung von Cynthia Lummis forderten Finanzminister Bessent auf, Leitlinien zu erlassen, die das Antrags-, Prüfungs- und Zertifizierungsverfahren für staatliche Stablecoin-Regime unter GENIUS klären, und einen fortlaufenden, flexiblen Zertifizierungsrahmen beizubehalten statt…
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Warum ist die Hoheit der Bundesstaaten unter dem GENIUS Act wichtig?
GENIUS erlaubt es, dass Stablecoin-Emittenten mit 10 Milliarden Dollar Umlauf oder weniger von Bundesstaaten reguliert werden, deren Regime "im Wesentlichen gleichwertig" zur föderalen Untergrenze sind. Ohne klare Zertifizierungsstandards und Fristen ist dieser Weg de facto versperrt und kleinere Emittenten werden…
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Welche Senatoren haben das Schreiben an das Finanzministerium unterzeichnet?
Cynthia Lummis (R-Wyo.), Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), Pete Ricketts (R-Neb.), Catherine Cortez Masto (D-Nev.), Kevin Cramer (R-N.D.), Angela Alsobrooks (D-Md.) und Bill Hagerty (R-Tenn.).
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Was hat der NPRM des Finanzministeriums vom April undefiniert gelassen?
Der April-NPRM bot lediglich breite Grundsätze dafür, wann ein Staatsregime "im Wesentlichen gleichwertig" zu GENIUS ist, äußerte sich aber nicht zu Fristen oder Standards für die Regulierung von Stablecoin-Emittenten durch Bundesstaaten — genau die Lücke, die das Schreiben der Senatoren adressiert.
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Wie hat der New Yorker Regulierer bislang auf GENIUS reagiert?
Das New Yorker Department of Financial Services schlug in der vergangenen Woche eine formelle Regelung vor, um seinen bestehenden Stablecoin-Rahmen an GENIUS anzupassen, und ergänzte sein BitLicense-Regime um Reserveobergrenzen — die bislang konkreteste sichtbare Anpassungsinitiative auf Bundesstaatenebene.
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