NHK berichtete, dass der US-Finanzminister Scott Bessent Japan ermutigte, die Zinssätze zu erhöhen, um den Rückgang des Yen zu stoppen. Die Botschaft geht über Tokio hinaus: Eine schnellere Erholung des Yen könnte jahrelang aufgebaute Positionen in Aktien, Anleihen und Kryptowährungen, die mit einem schwachen Yen finanziert wurden, auflösen. Bitcoin erlitt Anfang August 2024 Kollateralschäden, als eine Zinserhöhung der Bank of Japan den Yen stärkte und eine Welle der Risikoaversion auslöste.
Warum es wichtig ist
Der Yen-Carrie-Handel hängt davon ab, dass günstige Finanzierungen in risikoreichere Anlagen umgeschichtet werden. Wenn die japanischen Zinssätze steigen oder der Yen schnell stärker wird, werden diese Positionen weniger attraktiv. Ausländische Investoren, die japanische Aktien aufgrund eines schwachen Yen gekauft haben, könnten verkaufen, während japanische Sparer, die Geld ins Ausland verschoben haben, um sich abzusichern, Kapital zurückbringen könnten. Beide Kanäle können die Liquidität auf den globalen Risikomärkten, einschließlich Krypto, verringern.
Die monetäre Struktur von Bitcoin ist anders. US-Beamte können versuchen, eine souveräne Zentralbank zu beeinflussen, aber sie können die Ausgabe von Bitcoin nicht durch eine vergleichbare politische Entscheidung festlegen. Diese Unabhängigkeit unterstützt den langfristigen Fall, aber BTC kann dennoch verkauft werden, wenn Investoren gezwungen sind, Risiken zu reduzieren.
Marktauswirkungen
Für Bitcoin besteht das kurzfristige Risiko eher in der Übertragung zwischen den Anlageklassen als in einer Änderung seiner langfristigen These. Der 50-Tage-Durchschnitt zeigt nach oben und scheint die 200-Tage-Linie zu überschreiten, was einen sogenannten goldenen Schnitt bildet. Aber gleitende Durchschnitte hinken den Spotpreisen hinterher, und die alleinstehende Bilanz des Signals ist sowohl in traditionellen als auch in Krypto-Märkten gemischt.
Ein durch Japan ausgelöster Währungs-Schock könnte gleichzeitig Druck auf Aktien, Anleihen und Krypto ausüben. Händler werden die Yen-Stärke, die Politik der Bank of Japan und die Frage beobachten, ob bullische Positionen, die mit einem günstigen Yen finanziert wurden, beginnen zu schließen.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der Zusammenhang zwischen dem Yen-Carrie-Handel und Bitcoin?
Günstige Yen-Finanzierungen können in Aktien, Anleihen und Kryptowährungen umgeschichtet werden. Wenn die Zinssätze steigen oder der Yen schnell stärker wird, werden diese Positionen weniger attraktiv und können aufgelöst werden.
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Warum könnte ein stärkerer Yen die Liquidität auf den Risikomärkten verringern?
Ausländische Investoren könnten japanische Aktien verkaufen, während japanische Sparer möglicherweise Geld aus dem Ausland zurückbringen. Diese Ströme können die Liquidität in Aktien, Anleihen und Krypto verringern.
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Wie reagierte Bitcoin auf die Zinserhöhung der BOJ im August 2024?
Bitcoin erlitt Kollateralschäden, nachdem der Yen stieg und eine Welle der Risikoaversion durch die Märkte zog.
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Überturnt das Zinsrisiko Japans den langfristigen Fall von Bitcoin?
Nein. Der langfristige Fall von Bitcoin bleibt unabhängig von seinem kurzfristigen Verhalten, da BTC weiterhin als risikobehaftetes Asset handelt, wenn traditionelle Märkte unter Druck stehen.
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Was bedeutet ein 50-Tage-Durchschnitt, der die 200-Tage-Linie überschreitet, für Bitcoin?
Es würde einen sogenannten goldenen Schnitt bilden, ein langfristiges bullisches Chart-Signal. Der Indikator hinkt den Spotpreisen hinterher und seine alleinstehende Bilanz ist in traditionellen und Krypto-Märkten gemischt.
Benjamin Cowen
CryptoSlate
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CoinTelegraph