BITA startet: BlackRock meldet 0,65 % Gebühr für Bitcoin-ETF an

BlackRock hat am Dienstag den vierten Änderungsantrag für den geplanten iShares Bitcoin Premium Income ETF eingereicht und bringt damit den renditegenerierenden Spot-Bitcoin-Fonds näher an die Markteinführung. Das Produkt verbindet ein direktes Bitcoin-Exposure mit einer aktiv verwalteten Covered-Call-Strategie, die primär Call-Optionen auf IBIT-Anteile und gelegentlich auf ETP-Indizes verkauft, um zusätzlich zu den Spot-Kursrenditen Prämienerträge zu generieren.

Der jüngste Antrag offenbarte eine Sponsor-Gebühr von 0,65 % und bestätigte, dass der Fonds an der Nasdaq unter dem Ticker BITA gelistet wird. Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, stufte die Gebühr als deutlich günstiger ein als die der beiden bestehenden größten Covered-Call-Bitcoin-ETFs – YBTC mit 0,95 % und BTCI mit 0,99 % – und erklärte, das Rennen um die Markteinführung sei nun ein direkter Zweikampf mit Goldman Sachs, dessen eigener Bitcoin-ETF voraussichtlich um den 1. Juli herum wirksam werde.

Warum das wichtig ist

Das Produkt ist eine strukturelle Weiterentwicklung der Spot-Bitcoin-ETFs: Statt eines passiven Beta auf BTC schichtet der Wrapper einen Options-Overlay-Ertragsstrom auf den Basiswert und zielt auf renditehungrige traditionelle Allokateure, die Krypto untergewichtet haben, weil eine reine Spot-Exposure nicht in ihre Ertragsmandate passt. Ein Gebührenvorteil von 35 Basispunkten gegenüber dem bestehenden Covered-Call-Duo ist in einer Kategorie bedeutsam, in der sich Basispunkte direkt in die Platzierung in den Vertriebskanälen niederschlagen.

BlackRocks etablierte Marktposition ist ebenso wichtig wie das Produkt selbst. Deren Spot-Fonds IBIT verwaltet rund 47,21 Mrd. USD an Nettovermögen und ist damit der größte Spot-Bitcoin-ETF – was dem Unternehmen eine unerreichte Vertriebskraft für den BITA-Start verleiht. Diesen strukturellen Burggraben verbreitert die günstigere Gebühr des neuen Fonds, statt ihn zu schmälern.

Auswirkungen auf den Markt

Balchunas rechnet mit einem Start „sehr bald" und sieht das Timing als kompetitiven Sprint mit Goldman. Für das Covered-Call-Segment komprimiert ein BlackRock-produkt mit 0,65 % die Gebührenobergrenze und zwingt bestehende Emittenten, sich entweder über die Rendite oder über den Vertrieb zu behaupten – beides ist teuer. Für den Bitcoin selbst ist der Income-Wrapper eine schrittweise institutionelle Onboarding-Welle: Jede verkaufte Covered-Call-Anteilsquote ist ein weiteres synthetisches Long, das in der breiteren BTC-Nachfragestruktur eingebettet ist.