CoinDesk
Polymarket hat auf seiner regulierten US-Plattform fünfminütige Up/Down-Kontrakte auf Kryptowährungen eingeführt. Betreiber ist QCX LLC unter Aufsicht der CFTC. Händler sagen voraus, ob eine Kryptowährung am Ende über oder unter ihrem Ausgangspreis liegt. Bei einer richtigen Prognose gibt es 1 $ pro Anteil, bei einer falschen nichts. Der Start erfolgt, während die CFTC untersucht, ob Polymarket eine Vergleichsvereinbarung aus dem Jahr 2022 einhält, und den Kundenschutz auf der US-Plattform prüft, wie Reuters berichtet.
Warum das wichtig ist
Das Alles-oder-nichts-Prinzip macht kurzfristige Derivate leichter verständlich. Eine einfache Benutzeroberfläche beseitigt jedoch nicht die Risiken von Kontrakten, deren Abrechnung sich nach einem schnell schwankenden Preis richtet. Forschende, die frühere fünfminütige Bitcoin-Kontrakte auf Polymarket untersuchten, berichteten während der letzten 10 Sekunden von einem Anstieg des Spot-Handelsvolumens um rund 50 %. In ihrer Analyse identifizierten sie 821 Wallets, die mit Abrechnungszeiträumen verknüpft waren, die sie als manipuliert einstuften. Die damit verbundenen Gewinne bezifferten sie auf geschätzte 8,2 Millionen US-Dollar. 93 % der entsprechenden Verluste entfielen demnach auf Kleinanleger. Die Studie untersuchte ältere Kontrakte und belegt keine Manipulation bei den neuen US-Produkten.
Bei Polymarkets US-Kontrakten kommen die Echtzeit-Dollarindizes von CF Benchmarks zum Einsatz. Dabei wird der Durchschnitt aus 60 Messwerten der letzten 60 Sekunden gebildet. Das unterscheidet sich von der älteren Abrechnungsmethode, die in der Studie untersucht wurde. Ein Durchschnitt über eine Minute kann einen kurzen Preissprung in letzter Sekunde abmildern, schließt anhaltenden Druck aber nicht aus, insbesondere bei weniger liquiden Kryptowährungen.
Auswirkungen auf den Markt
Mit dem Start wächst der Wettbewerb durch Prognosemärkte in einem zunehmend umkämpften Bereich: Laut einem arXiv-Papier verzeichnete Kalshi im März 2026 ein Handelsvolumen von mehr als 1 Milliarde US-Dollar mit Krypto-Ereigniskontrakten. Auch Nasdaq und Cboe haben ähnliche Produkte erwogen. Das Format könnte den Zugang zu kurzfristigem Handel erweitern. Die regulatorische Prüfung und die Gestaltung der Abrechnung werden mitbestimmen, wie sich diese Märkte entwickeln.
Die Untersuchung der CFTC betrifft die Einhaltung von Polymarkets Vergleichsvereinbarung aus dem Jahr 2022. Dazu gehört die Frage, ob das Unternehmen US-Nutzer von seiner Offshore-Plattform ausgeschlossen hat. Außerdem geht es um den Kundenschutz und die Aufnahme neuer Kunden auf der US-Plattform.
Häufig gestellte Fragen
-
Wie werden Polymarkets fünfminütige Up/Down-Kontrakte ausgezahlt?
Händler sagen voraus, ob eine Kryptowährung über oder unter ihrem Ausgangspreis schließt. Bei einer richtigen Prognose gibt es 1 $ pro Anteil, bei einer falschen nichts.
-
Wie ermittelt die US-Plattform die Ergebnisse der Kontrakte?
Sie verwendet die Echtzeit-Dollarindizes von CF Benchmarks und bildet den Durchschnitt aus 60 Messwerten, die während der letzten 60 Sekunden der Kontraktlaufzeit erfasst wurden.
-
Was fanden Forschende bei ihrer Studie zu älteren Bitcoin-Kontrakten heraus?
Sie berichteten von rund 50 % mehr Spot-Handel in den letzten 10 Sekunden, identifizierten 821 Wallets, die mit als manipuliert eingestuften Zeiträumen verknüpft waren, und schätzten die damit verbundenen Gewinne auf 8,2 Millionen US-Dollar.
-
Belegen die früheren Forschungsergebnisse Manipulation bei Polymarkets neuen US-Kontrakten?
Nein. Die Studie untersuchte ältere Kontrakte und stammt aus der Zeit vor den neuen US-Produkten. Sie belegt keine Manipulation bei diesen Produkten.
-
Was untersucht die CFTC im Zusammenhang mit Polymarket?
Die CFTC untersucht, ob das Unternehmen eine Vergleichsvereinbarung aus dem Jahr 2022 einhält, darunter den Ausschluss von US-Nutzern von der Offshore-Plattform. Zudem prüft sie den Kundenschutz und die Aufnahme neuer Kunden auf der US-Plattform.
WatcherGuru
Crypto Rank News
Lookonchain
WuBlockchain
TheBlock