Stablecoins: GENIUS Act setzt Frist bis Juli 2028

Stablecoin-Emittenten, die am US-Markt aktiv sind, haben nun bis Juli 2028 Zeit, den GENIUS Act vollständig zu erfüllen. Danach dürfen nicht konforme Stablecoins amerikanischen Nutzern nicht mehr angeboten werden. Damit endet die faktische Schonfrist, unter der die Branche seit Inkrafttreten des Regelwerks gearbeitet hat.

Warum das wichtig ist

Die Frist macht aus dem GENIUS Act nicht nur einen gesetzgeberischen Meilenstein, sondern eine operative Vorgabe. Emittenten, die weiter US-Vertriebsschienen, Börsen und On-Ramps bedienen wollen, haben nun einen festen Zeitplan, um Anforderungen an Reserven, Prüfungen und Offenlegung zu erfüllen. Ausländische Emittenten ohne klaren Weg zur Konformität stehen vor einer Wahl: eine US-Lizenz erwerben und ihre Reserven umbauen, oder zusehen, wie ihre Token von amerikanischen Handelsplätzen verschwinden.

Marktauswirkung

Das zweijährige Zeitfenster erhöht den Druck vor allem auf kleinere, weniger transparente Emittenten. Circle's USDC, das bereits unter einer regulierten US-Trust-Struktur arbeitet, ist näher an der Konformität als die meisten Wettbewerber. Tether, der größte Stablecoin nach umlaufendem Angebot, hat sich historisch gegen die Art vollständiger Reservebestätigung gewehrt, die das Regelwerk verlangt. Zu erwarten sind schnellere Delistings an US-Börsen und eine Verlagerung von Liquidität zu Emittenten, die die 2028-Hürde glaubwürdig nehmen können.