Terraform darf Jump-Crypto-Beweise im SEC-Verfahren nutzen

Ein Bundesrichter hat Terraform Labs erlaubt, Beweise aus dem separaten Verfahren gegen Jump Crypto heranzuziehen, um sich gegen die SEC zu verteidigen. Gleichzeitig wies er vier Gläubiger ab, die nach Ablauf der Frist Forderungen gegen die Insolvenzmasse anmelden wollten.

Auf der Jump-Seite lässt das Gericht bestimmte Informationen vertraulich in den SEC-Fall einfließen. Die Aufsichtsbehörde hat Jump kein Fehlverhalten vorgeworfen, aber geltend gemacht, die Beteiligung der Firma sei entscheidend für den Kollaps des UST-Stablecoins von Terra im Mai 2022 gewesen. Dass Terraform dieses Material einbringen darf, gibt der Verteidigung Raum, zu argumentieren, dass die Handelsaktivität von Jump und nicht das Protokolldesign den Depeg auslöste.

Warum es zählt

Die Gläubigerentscheidung ist eher verfahrensrechtlich, prägt aber den finanziellen Rahmen. Indem vier verspätete Anmeldungen blockiert werden, bleibt der bestehende Gläubigerpool samt der an den früheren Vergleich gebundenen Rückflüsse intakt. Späte Forderungen in einem prominenten Krypto-Insolvenzverfahren ziehen üblicherweise Nachahmer an; mit dem Schließen der Tür wird signalisiert, dass die Frist endgültig ist.

Für den SEC-Fall ist der Jump-Beweiskanal wichtig, weil Terraforms Hauptverteidigungslinie stets lautete, dass das UST-Scheitern durch externen Handel ausgelöst wurde, nicht durch das algorithmische Design, das die SEC als nicht registriertes Wertpapierangebot bezeichnet. Dieses Material hereinzulassen, hält das Argument lebendig, statt die Verteidigung in die Rahmung der SEC zu zwängen.

Auswirkungen auf den Markt

LUNA und UST notieren weiterhin tief unter ihren Werten vor dem Kollaps und werden in dünnem Liquiditätsumfeld gehandelt, daher ist die Entscheidung eher verfahrensrechtlich als kurstreibend. Für Gläubiger heißt das, dass der Vergleichsweg weiterhin der Weg zur Rückgewinnung bleibt. Für Terraform heißt es, dass die UST-Geschichte nicht am Markt, sondern im Gerichtssaal umgeschrieben wird.