ESMA teilte den nationalen Behörden mit, dass zugelassene Krypto-Plattformen keine Dienste mehr anbieten dürfen, mit denen EU-Kunden MiCA-konforme Stablecoins kaufen, handeln, tauschen oder ihre Bestände anderweitig erhöhen können. Die Aufsichtsbehörden sollten sicherstellen, dass verbleibende Kundenbestände so schnell wie möglich und spätestens drei Monate nach Veröffentlichung der Stellungnahme abgewickelt werden. Damit gilt der 8. Januar 2027 als spätester Termin.
In den Leitlinien werden keine Token namentlich genannt. Tethers USDT, gemessen am Marktwert der größte Stablecoin, ist ein prominentes Beispiel für einen Stablecoin, der nicht unter MiCA zugelassen ist. Während der Abwicklungsphase dürfen Plattformen begrenzte Dienste anbieten, etwa bestehende Bestände verkaufen, umtauschen, abziehen, übertragen oder verwahren. Käufe oder ein fortgesetzter Handelszugang sind jedoch nicht erlaubt.
Warum das wichtig ist
MiCAs Stablecoin-Regeln gelten seit Juni 2024. Sie verpflichten Anbieter von an den US-Dollar oder Euro gekoppelten Token, die EU-Nutzern angeboten werden, zu Anforderungen an Zulassung, Reserven, Rücknahme und Offenlegung. Laut ESMA würden diese Schutzmaßnahmen geschwächt, wenn nicht konforme Stablecoins weiterhin über zugelassene Plattformen verfügbar wären.
Die Stellungnahme richtet sich an die nationalen Aufsichtsbehörden. Sie entscheiden, wie einzelne Plattformen die verbleibenden Kundenguthaben innerhalb der Dreimonatsfrist behandeln. Einige Nutzer können USDT während der Abwicklungsphase möglicherweise verkaufen oder abziehen. Bei anderen könnte die Plattform den Zugang früher sperren.
Auswirkungen auf den Markt
Die Leitlinien schränken ein, wie EU-zugelassene Plattformen USDT und andere Stablecoins unterstützen können, die MiCA-Anforderungen nicht erfüllen. Einen einheitlichen Zeitplan für alle Plattformen schreiben sie nicht vor. Nutzer müssen sich an die Vorgaben ihrer Börse halten, um bestehende Bestände abzuwickeln.
Die erlaubten Abwicklungsdienste erhalten für bestehende Kunden begrenzte Möglichkeiten. Plattformen dürfen betroffene Token jedoch weder bewerben noch neue Käufe ermöglichen oder sie weiterhin zum Handel anbieten.
Häufig gestellte Fragen
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Welche Dienste müssen EU-zugelassene Krypto-Plattformen einstellen?
Sie müssen Dienste einstellen, mit denen EU-Kunden Stablecoins kaufen, handeln, tauschen oder ihre Bestände anderweitig erhöhen können, wenn diese nicht MiCA-konform sind.
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Bis wann müssen bestehende Kundenbestände abgewickelt werden?
Nationale Aufsichtsbehörden sollen sicherstellen, dass die Bestände so schnell wie möglich und spätestens drei Monate nach Veröffentlichung der ESMA-Stellungnahme abgewickelt werden. Der späteste Termin ist der 8. Januar 2027.
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Nennt ESMA in den Leitlinien ausdrücklich USDT?
Nein. Die Leitlinien nennen keine Token. Tethers USDT wird als prominentes Beispiel für einen Stablecoin ohne MiCA-Zulassung angeführt.
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Was dürfen Plattformen während der Abwicklungsphase ermöglichen?
Plattformen dürfen begrenzte Dienste zum Verkauf, Umtausch, Abzug, zur Übertragung oder Verwahrung bestehender Bestände anbieten. Neue Käufe oder ein fortgesetzter Handelszugang sind nicht erlaubt.
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Wer entscheidet, wie Börsen mit verbleibenden Stablecoin-Guthaben umgehen?
Nationale Aufsichtsbehörden entscheiden, wie einzelne Plattformen die verbleibenden Kundenguthaben innerhalb der Höchstfrist von drei Monaten behandeln. Für Nutzer können je nach Plattform unterschiedliche Fristen gelten.
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