Die USDT von Tether überholte am 13. Februar kurzzeitig Ethereum bei der Marktkapitalisierung und erreichte rund $187B, bevor sie wieder unter den $ETH-Umlauf zurückfiel. Mike McGlone, leitender Rohstoffstratege bei Bloomberg, deutete die Überschreitung als vorderste Front eines längeren Trends und argumentierte, USDT sei auf Kurs, Ethereum und Bitcoin in der Stellung innerhalb des Krypto-Komplexes langfristig zu überholen.
Warum das wichtig ist
Die Überschreitung ist der bislang klarste Datenpunkt für die These, dass Stablecoins die Kategorie „kryptonaher Nutz-Tokens" hinter sich gelassen haben und gemessen an der Marktkapitalisierung zur zweitgrößten Anlageklasse bei digitalen Assets geworden sind. $ETH bleibt das dominante Smart-Contract-Asset außerhalb der Stablecoins, doch sein Umlauf konkurriert zunehmend mit der Settlement-Layer-Rolle von USDT um die Aufmerksamkeit der Anleger – und nicht mehr mit anderen L1s.
Auswirkungen auf den Markt
McGlones Framing eines „Flippening" ist provokant, doch die Richtungsaussage ist das Investierbare: Dollar-denominierte Tokens absorbieren einen wachsenden Anteil der On-Chain-Liquidität, die zuvor in $ETH-Treasuries und DeFi-Yield-Positionen lag. Die kurze Überschreitung von $ETH ist der Schlagzeilenmoment; die zugrunde liegende Kapitalwanderung in Stablecoins ist die strukturelle Geschichte, die ihr folgt.
Häufig gestellte Fragen
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Hat USDT Ethereum bei der Marktkapitalisierung tatsächlich überholt?
Ja, kurzzeitig. USDT erreichte am 13. Februar rund $187B und fiel dann wieder unter den $ETH-Umlauf zurück – die Überschreitung dauerte nur einen Tag, war aber real.
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Was sagte Mike McGlone über USDT im Vergleich zu $ETH und $BTC?
Der leitende Rohstoffstratege von Bloomberg erklärte, USDT sei auf Kurs, Ethereum und Bitcoin in der Stellung innerhalb des Krypto-Komplexes langfristig zu überholen, und deutete die kurze Überschreitung als vordersten Datenpunkt dieses Trends.
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Warum ist die Überschreitung der Marktkapitalisierung von USDT und $ETH bedeutsam?
Sie verfestigt den strukturellen Wandel hin zu Stablecoins als zweitgrößte Krypto-Anlageklasse und signalisiert, dass der $ETH-Umlauf nun mit der Settlement-Rolle von USDT konkurriert – und nicht mehr nur mit anderen L1s.
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Ist USDT jetzt größer als Bitcoin?
Nein. USDT erreichte kurzzeitig das Niveau von Ethereum, nicht das von Bitcoin. McGlone argumentierte, USDT könne beide langfristig überholen, doch am 13. Februar lag $BTC in der Marktkapitalisierung weiterhin deutlich über USDT.
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Welchen Kapital-Shift spiegelt das wider?
Ein wachsender Anteil der On-Chain-Liquidität wandert von $ETH-Treasuries und DeFi-Yield-Positionen in dollar-denominierte Stablecoins, wobei USDT den größten Einzelanteil dieses Stroms aufnimmt.
CoinDesk
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