Bitcoin pasó la Semana 26 encajado en un corredor de aproximadamente 61K $ a 67K $ antes de estabilizarse cerca de los 65K $, según el último pulso de mercado de Glassnode. El volumen de negociación spot se deslizó hacia el extremo inferior de su rango reciente, y los ETF spot en EE. UU. siguieron registrando salidas netas, dos señales de que la demanda institucional y especulativa se ha ablandado tras el rally de recuperación.
Por qué importa
La lectura interesante está en la divergencia entre flujo y estructura. El interés abierto de futuros se mantuvo plano, lo que significa que el apalancamiento se conserva en lugar de expandirse, mientras que un modesto repunte de las funding rates mantiene un sesgo alcista en los libros. Al mismo tiempo, la presión compradora en los perpetuos se ha desvanecido y la skew 25-delta se ha mantenido elevada, lo que significa que los traders de opciones siguen pagando caro por la protección a la baja. Esa combinación, apalancamiento estable con un sesgo defensivo en opciones, es la postura de un mercado que espera un catalizador, no de uno que se posiciona para el próximo tramo.
Impacto en el mercado
Bajo la demanda débil, la dinámica de oferta sigue siendo de soporte. Las monedas siguen migrando hacia los holders de largo plazo, las ganancias realizadas están subiendo y la rentabilidad en toda la red sigue elevada. Una cuota creciente de capital caliente aboga por más vaivenes y, potencialmente, movimientos más bruscos, pero todavía no señala un deterioro estructural. La configuración es un mercado enroscado: momento enfriándose arriba, comportamiento de holders duradero abajo, con el próximo catalizador direccional aún por llegar.
Source: [BTC Market Pulse: Week 26 — Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence](https://research.glassnode.com/btc-market-pulse-week-26/)
Preguntas frecuentes
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¿Dónde se estabilizó el precio de Bitcoin en la Semana 26?
Bitcoin operó en un rango de aproximadamente 61K $ a 67K $ antes de estabilizarse cerca de los 65K $, según el Market Pulse de la Semana 26 de Glassnode.
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¿Siguen los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registrando salidas?
Sí. El informe de Glassnode señala que los ETF spot en EE. UU. continuaron registrando salidas netas durante la Semana 26, junto con una menor actividad de negociación, lo que indica una demanda institucional a la baja.
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¿Qué nos dice el interés abierto de futuros sobre el apalancamiento?
El interés abierto de futuros se mantuvo plano durante la semana, lo que Glassnode interpreta como que los traders conservan su apalancamiento existente en lugar de expandirlo, una señal de posicionamiento neutral a cauto.
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¿Por qué los traders de opciones pagan por la protección a la baja?
La skew 25-delta se mantuvo elevada, lo que significa que la relación de precios call-put sigue favoreciendo a los puts. Esto muestra que los traders están dispuestos a pagar una prima por coberturas bajistas incluso cuando el precio spot se mantiene en rango.
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¿Qué señales on-chain siguen siendo constructivas para $BTC?
Las monedas siguen migrando a wallets de holders de largo plazo, las ganancias realizadas están subiendo y la rentabilidad en toda la red sigue elevada, dinámicas de oferta de soporte bajo el panorama de demanda débil.
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