Kalshi adelanta el fin de sus recompensas por volumen

Kalshi pondrá fin a su Programa de Incentivos por Volumen casi un año antes de lo previsto. La medida entrará en vigor no antes del 13 de octubre, en lugar de en la fecha de finalización prevista inicialmente, el 1 de octubre de 2027. El anuncio llega mientras la CFTC recibe preguntas sobre los patrones de negociación en los contratos perpetuos de criptomonedas de Kalshi, incluidas operaciones repetitivas por importes fijos, como unos 5.500 dólares en contratos perpetuos de Ethereum. Kalshi afirma que no está siendo investigada y niega las operaciones ficticias. En su documentación no vincula el fin del programa al escrutinio ni explica la decisión.

Por qué importa

El programa anterior repartía fondos fijos para recompensas en función de la proporción del volumen elegible de cada operador. El nuevo marco de incentivos de Kalshi permite, en cambio, promociones de duración limitada vinculadas a depósitos, operaciones o ambos. Las promociones pueden durar entre tres y 90 días y dirigirse a usuarios según factores como la antigüedad de la cuenta, el historial de operaciones, la ubicación y las categorías de contratos. Cada promoción puede ofrecer hasta 2.500 dólares, con un límite total de 5.000 dólares por persona durante los dos años previstos para el programa.

La nueva documentación también señala que las operaciones investigadas por posible autocruce, operaciones ficticias, operaciones preacordadas u otras prácticas prohibidas no podrán recibir recompensas. Kalshi afirma que su equipo de vigilancia intensificará la supervisión de quienes participen en las promociones y podrá retirarles el derecho a participar o imponerles sanciones. La documentación permite que los programas antiguo y nuevo coincidan en el tiempo, pero no define formalmente el nuevo marco como un sustituto.

Impacto en el mercado

El cambio llega en un momento de intensa actividad, no de aparente falta de volumen en los titulares. Los datos de DeFiRate sitúan el récord de Kalshi del 27 de septiembre en 3.240 millones de dólares, con un volumen de 15.660 millones durante los siete días anteriores. Su cuota del volumen registrado en los mercados de predicción rondaba el 80%.

Al mismo tiempo, Kalshi mantiene conversaciones avanzadas para captar unos 1.000 millones de dólares con una valoración cercana a los 40.000 millones, informó Reuters. La operación casi duplicaría la valoración de 22.000 millones de dólares de su ronda de financiación de mayo. Para los inversores, la cuestión clave es cuánto del crecimiento refleja una demanda duradera y cuánto responde a la actividad impulsada por las recompensas por operar.