Los rendimientos de los bonos presionan a las criptomonedas

Los rendimientos de los bonos han ido subiendo en las principales economías, mientras que las criptomonedas atraviesan dificultades pese a que las bolsas han alcanzado máximos históricos. En NFA Live, el analista Ben Cowen señaló que el rendimiento del bono estadounidense a dos años rondaba el 4,8%-4,9% y apuntó que los rendimientos a largo plazo podrían acercarse a un máximo local. También señaló el próximo informe de inflación como posible catalizador para las criptomonedas.

El debate del panel vinculó las perspectivas a corto plazo del sector con la inflación, los tipos de interés y la liquidez. Cowen dijo que una inflación más alta de lo previsto podría reforzar las expectativas de tipos más elevados y lastrar las criptomonedas, mientras que un dato más moderado podría darles apoyo. También sostuvo que una política monetaria restrictiva podría limitar el rendimiento de las altcoins frente a Bitcoin, como ocurrió en el ciclo anterior.

Por qué importa

La relación entre los rendimientos y los activos de riesgo no siempre es sencilla. Cowen señaló que los mínimos de Bitcoin de este año se produjeron mientras bajaba el rendimiento del bono a 10 años, y que Bitcoin subió en periodos en los que este aumentó. Sugirió que una caída de los rendimientos puede reflejar temores sobre el crecimiento, en lugar de indicar automáticamente unas condiciones más favorables para los activos de riesgo.

El panel también debatió si la IA está sobrevalorada y cómo transforma el trabajo la tecnología. Rob Wolf comparó la IA con los cajeros automáticos y sostuvo que la automatización puede reducir el coste de las tareas existentes y, a la vez, permitir nuevos servicios y empleos. Ambos invitados dijeron que usan la IA para tareas concretas, aunque advirtieron de los riesgos de darle acceso ilimitado a cuentas financieras sensibles.

Impacto en el mercado

A corto plazo, los principales indicadores que seguirán de cerca los mercados cripto son los datos de inflación, las decisiones de la Fed y la liquidez general. Cowen dijo que un informe de inflación más alto de lo previsto podría ser negativo si refuerza los argumentos a favor de unos tipos más elevados. También sostuvo que la fortaleza de las bolsas da a la Fed menos motivos para relajar la política monetaria, lo que podría limitar la liquidez que suelen vigilar los inversores en criptomonedas.

Wolf destacó otros riesgos, entre ellos la presión de los precios de la energía y la posibilidad de que la inflación lleve a nuevas subidas de tipos. El debate no confirmó ningún cambio de tendencia en el mercado: la opinión de Cowen de que los rendimientos podrían tocar techo pronto era una previsión, no un resultado confirmado. Los inversores deben sopesar esos riesgos relacionados con los tipos frente a la posibilidad de que los rendimientos ya se hayan acercado a un máximo local.