Aave rouvre ses marchés mais bloque certains emprunts

Aave a rouvert les marchés gelés tout en maintenant à zéro le pouvoir d’emprunt de certaines garanties, ce qui limite les nouveaux prêts adossés à ces actifs. LlamaRisk indique que ses principaux lots de plafonds d’emprunt et de taux d’intérêt ont été exécutés, préservant une marge pour les emprunts antérieurs tout en supprimant environ 3,8 milliards de dollars de capacité inutilisée. Les réductions proposées des plafonds de GHO sur Aave Core et Prime restent en attente.

Pourquoi c’est important

Les plafonds visent à maintenir les limites d’emprunt au-dessus des niveaux d’avant l’exploit, sans rétablir toute la capacité excédentaire disponible avant le gel d’urgence du 29 octobre. Pour l’USDT, le plafond annoncé est de 2,56 milliards, soit seulement 55,3 millions de plus que le montant emprunté avant l’exploit. Pour l’USDC, le plafond de 2,27 milliards dépasse de 54,1 millions le niveau d’emprunt antérieur. Le remboursement de dettes peut libérer de la marge sous ces mêmes plafonds.

Les changements proposés pour GHO ramèneraient le plafond de Core de 150 millions à 105 millions et celui de Prime de 85 millions à 35 millions, soit une baisse totale de 95 millions. LlamaRisk a également fait état de réductions temporaires de la partie la plus pentue des courbes de taux d’emprunt, mais ses documents ne permettent pas d’établir qu’un plafond universel vérifié de 10 % s’applique. Les taux modélisés en cas d’utilisation totale varient selon les réserves, et les chiffres concernant Plasma GHO diffèrent entre le résumé et les spécifications.

Impact sur le marché

La réouverture ne garantit pas que les fournisseurs pourront retirer leurs fonds ni que les emprunteurs auront accès à de nouveaux fonds. Les retraits dépendent de la liquidité disponible et non empruntée dans le pool. Les utilisateurs qui garantissent leurs prêts avec leurs dépôts doivent également veiller à la santé de leur compte. Le 30 octobre à 00:26 UTC, LlamaRisk indiquait que le taux d’utilisation de l’USDC sur Core atteignait 97,8 %, tandis que plusieurs autres réserves étaient à 100 %.

Certains actifs, notamment USDT, USDC, USDT0, POL, WAVAX, sAVAX, XAUt, PAXG et OP, conservent un pouvoir d’emprunt nul en tant que garanties pour de nouveaux emprunts dans le cadre du plan décrit. Les positions existantes sont soumises à un traitement différent : sur V3, les seuils de liquidation inchangés signifient que la seule baisse du LTV ne modifie pas les facteurs de santé ; sur V4, certaines modifications de position font passer les utilisateurs à la configuration avec facteur nul. Les paramètres propres à chaque réserve, la liquidité et la situation des comptes détermineront les effets concrets de la réouverture.