Les actions américaines tokenisées offrent les avantages promis de longue date par la crypto, à savoir les échanges 24 h/24 et 7 j/7 ainsi que la propriété fractionnée. Plus de la moitié des échanges ont lieu en dehors des heures normales de marché et environ 80 % portent sur moins d’une action, selon une nouvelle étude du FMI publiée dans son Global Financial Stability Report, Scaling Tokenization: New efficiencies and new vulnerabilities.
Le FMI a étudié les cinq actions américaines tokenisées les plus échangées, notamment Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA) et Alphabet (GOOG), ainsi que l’indice Nasdaq 100, sur des plateformes centralisées et décentralisées. Le rapport a conclu que les mouvements de prix enregistrés pendant la nuit contenaient de véritables informations. Plus de 85 % des variations nocturnes des actions tokenisées se reflétaient dans leurs équivalents traditionnels dans les cinq minutes suivant l’ouverture des marchés américains.
Pourquoi c’est important
Le message du FMI est clair : le cas d’usage est réel, mais le marché reste émergent. Les actions tokenisées représentent environ $2.3 milliards sur un marché estimé à $65 milliards pour les actifs du monde réel tokenisés, une goutte d’eau face aux quelque $160 000 milliards de capitalisation mondiale des actions. Les actions tokenisées affichaient une volatilité environ 1,5 fois supérieure à celle de leurs équivalents négociés sur les marchés traditionnels, avec une liquidité nettement plus faible.
Le rapport avertit que des infrastructures fragmentées, réparties entre plateformes privées, blockchains publiques, dépositaires et outils de règlement qui ne sont souvent pas interopérables, limitent les économies de coûts et de temps promises. Les règles juridiques relatives à la propriété, aux mécanismes de protection de la liquidité, à l’interopérabilité et aux dispositifs de règlement doivent évoluer avant que le marché ne passe à l’échelle. À défaut, les appels de marge automatisés et les échanges en continu pourraient rendre un choc de marché plus difficile à contenir.
Impact sur le marché
L’adoption s’accélère malgré tout. Bullish (BLSH) a lancé les échanges d’actions tokenisées en août, tandis qu’OKX et Intercontinental Exchange (ICE), propriétaire de la Bourse de New York, ont déposé ce mois-ci des projets de plateforme proposant des échanges 24 h/24 et 7 j/7 d’actions américaines tokenisées. Coinbase, Kraken, Binance et Robinhood (HOOD) proposent déjà des échanges d’actions tokenisées.
« Déplacer les actifs onchain n’est que la première étape », a déclaré Gracy Chen, directrice générale de Bitget.
Questions fréquemment posées
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Quelle est la taille du marché des actions tokenisées selon le FMI ?
Les actions tokenisées représentent environ $2,3 milliards sur un marché estimé à $65 milliards pour les actifs du monde réel tokenisés au 31 juillet, soit une fraction des quelque $160 000 milliards de capitalisation mondiale des actions.
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Les investisseurs échangent-ils réellement des actions tokenisées en dehors des heures de marché ?
Oui. Le FMI a constaté que plus de la moitié des échanges d’actions américaines tokenisées avaient lieu en dehors des heures normales de marché aux États-Unis, et qu’environ 80 % des transactions portaient sur moins d’une action entière. Cela montre que les investisseurs apprécient l’accès 24 h/24 et 7 j/7 ainsi que…
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Quelle est la volatilité des actions tokenisées par rapport aux actions classiques ?
Le FMI a constaté que les actions tokenisées étaient environ 1,5 fois plus volatiles que leurs équivalents négociés sur les marchés traditionnels, et nettement moins liquides, ce qui reflète la petite taille et la fragmentation du marché.
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Les cours des actions tokenisées influencent-ils les titres sous-jacents ?
Oui. Le FMI a constaté que plus de 85 % des mouvements de prix nocturnes des actions tokenisées se reflétaient dans leurs équivalents classiques dans les cinq minutes suivant l’ouverture des marchés américains. Ces données contiennent donc de véritables informations.
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Quelles entreprises proposent des échanges d’actions tokenisées ?
Coinbase, Kraken, Binance et Robinhood proposent déjà des échanges d’actions tokenisées. Bullish a lancé les échanges d’actions tokenisées en août, et OKX ainsi qu’Intercontinental Exchange ont déposé des projets de plateforme proposant des échanges 24 h/24 et 7 j/7 d’actions américaines tokenisées.
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