SEC accorde cinq ans de répit aux actions tokenisées

La SEC accorde une mesure de faveur conditionnelle à certaines plateformes afin de soutenir le trading sur chaîne d’actions tokenisées, après l’échec du Congrès à faire avancer le Clarity Act. Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que cette exemption de cinq ans destinée à favoriser l’innovation visait à réduire l’incertitude juridique pendant que les autorités évaluent des règles permanentes pour les marchés des actifs numériques.

L’ordonnance prévoit deux formes de dérogation. Certaines plateformes de trading peuvent éviter d’être considérées comme des places boursières au titre de la Section 3(a)(1) de l’Exchange Act, tandis que les fournisseurs de liquidité répondant aux critères peuvent éviter la définition de courtier prévue par la Section 3(a)(5). Le cadre est limité et non permanent, et son éligibilité est soumise à plusieurs conditions.

Pourquoi c’est important

Les plateformes éligibles doivent être des personnes américaines, les participants doivent être habilités à négocier des actions NMS tokenisées, et les instruments synthétiques sont interdits. Les émetteurs des actions sous-jacentes doivent être informés et avoir la possibilité de se retirer. Les actions tokenisées doivent également conférer à leurs détenteurs les mêmes droits et privilèges que les actions correspondantes détenues via un compte de courtage traditionnel.

La SEC a déclaré que la tokenisation pourrait moderniser l’émission, le trading, les transferts, le règlement et les registres de propriété, tout en réduisant les coûts, en améliorant la transparence et en renforçant la liquidité. L’ordonnance crée donc une période d’expérimentation définie pour les infrastructures de marché sur chaîne, sans affirmer que la technologie actuelle deviendra la norme permanente.

Impact sur le marché

Cette décision donne aux plateformes américaines de crypto et de fintech une voie plus claire pour développer des marchés autour de versions tokenisées d’actions comme celles de Meta, Apple et Nvidia. Elle indique également que les autorités pourraient s’appuyer sur les pouvoirs que leur confère le droit existant pour faire progresser la politique crypto, même si l’adoption d’une législation plus large reste bloquée.

La mesure de faveur doit expirer au bout de cinq ans et devra être suivie par l’élaboration de règles durables. Le Bitcoin, l’Ethereum, Solana et d’autres crypto-actifs pourraient en bénéficier indirectement si cette politique encourage davantage de trading sur chaîne réglementé. Dans l’immédiat, le changement concerne toutefois principalement les titres tokenisés et les plateformes qui les prennent en charge.