La vague de finance agentique s'accélère — Anthropic, Circle, MoonPay et Gemini ont tous lancé des produits financiers liés aux agents en l'espace de quelques semaines — mais la structure d'incitation sous-jacente n'a pas changé. Chaque échange et courtier gagne toujours plus lorsque les clients tradent davantage, peu importe si ces clients gagnent ou non.
Les chiffres exposent clairement le conflit. Les teneurs de marché américains ont payé plus de 4,9 milliards de dollars pour le flux d'ordres en 2025, contre 3,8 milliards de dollars en 2021. Le volume des dérivés crypto a atteint 18,6 trillions de dollars au premier trimestre 2026, avec les perpétuels dominant le marché au comptant. Robinhood tirait autrefois plus de 75 % de ses revenus du paiement pour le flux d'ordres. Pendant ce temps, des recherches montrent que 74 à 89 % des traders de détail perdent de l'argent. L'échange est payé dans tous les cas.
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