Le PDG d'Atlas Capital, Reza Bundy, prévoit que le bitcoin chute jusqu'à 70 % au cours des six prochains mois, avec une zone cible de 26 000 $ à 30 000 $, avant de grimper à terme jusqu'à 500 000 $ dans les années à venir. Interrogé par CoinDesk lors de la conférence Proof of Talk à Paris, Bundy a présenté son scénario court terme comme un prolongement direct de la vision de son économiste en chef et cofondateur d'Atlas, Nouriel Roubini — l'économiste qui avait anticipé la crise des subprimes de 2008 et qui affiche publiquement son scepticisme envers le bitcoin depuis 2017.
Bundy a ancré sa prévision à court terme sur les actions : si le S&P 500 subit un recul équivalent à la moitié de celui de 2008, il s'attend à ce que le bitcoin amplifie environ deux fois cette perte boursière. Il a également soutenu que le bitcoin a échoué comme couverture anti-inflation et se comporte désormais comme un actif risqué à bêta élevé, calqué sur les valeurs technologiques — une critique que le milliardaire Mark Cuban a également formulée après avoir allégé sa propre position.
Pourquoi c'est important
La prévision Bundy se situe au croisement de deux forces opposées au sein d'un même cabinet. Roubini a réaffirmé dans un récent commentaire Bloomberg que le bitcoin est une « pseudo-classe d'actifs » — un actif purement spéculatif sans valeur fondamentale, distinct de l'or en tant que véritable valeur refuge. Bundy accepte cette grille de lecture pour les six prochains mois, mais la rejette pour la décennie.
Sa fourchette haussière de long terme s'appuie sur quatre scénarios macroéconomiques : « Expansion contrôlée » (probabilité de 40 %) porte le bitcoin à 150 000 $-250 000 $ ; « Domination budgétaire » (25 %) — les États imprimant de la monnaie pour couvrir leur dette — le pousse à 250 000 $-500 000 $ ; « Conflit mondial » (20 %) débute par une vague de panique vendeuse avant de valider la thèse de valeur refuge ; et « Récession déflationniste » (15 %) laisse le bitcoin affaibli jusqu'à ce que les banques centrales rétablissent la liquidité. La thèse de réserve de valeur, selon Bundy, repose sur la hausse de la dette publique, la création monétaire des banques centrales et l'effritement de la confiance dans les monnaies fiat — le pitch originel de Satoshi reformulé pour une époque de dette souveraine.
Impact sur le marché
Le chiffre qui fera bouger les écrans, c'est la cible de 26 000 $-30 000 $ — un niveau qui renverrait le bitcoin vers ses plus bas de fin 2022 et qui éprouverait la conviction de l'ensemble du compartiment des ETF au comptant.
Questions fréquemment posées
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Qui est Reza Bundy et qu'est-ce qu'Atlas Capital ?
Bundy est le PDG d'Atlas Capital, un cabinet de conseil en investissement dont l'économiste en chef et cofondateur est Nouriel Roubini — l'économiste surnommé « Dr. Doom » pour avoir anticipé la crise des subprimes de 2008 et qui critique publiquement le bitcoin depuis 2017.
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Quelle est la cible de prix de Bundy pour le bitcoin à court terme ?
Bundy prévoit que le bitcoin chute jusqu'à 70 % au cours des six prochains mois, avec une zone cible de 26 000 $ à 30 000 $, adossée à un scénario dans lequel le S&P 500 subirait un recul équivalent à la moitié de celui de 2008.
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Quelle est la prévision long terme de Bundy pour le bitcoin ?
Il projette une fourchette long terme de 150 000 $ à 500 000 $, selon lequel des quatre scénarios macroéconomiques mondiaux se réalise — expansion contrôlée, domination budgétaire, conflit mondial ou récession déflationniste.
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Pourquoi Bundy estime-t-il que le bitcoin a échoué comme couverture anti-inflation ?
Il argue que le bitcoin ne s'est pas comporté comme une couverture lors des récentes périodes de tensions géopolitiques et de faiblesse du dollar, et qu'il se négocie désormais comme un actif risqué à bêta élevé, calqué sur les valeurs technologiques — une critique que le milliardaire Mark Cuban a également formulée.
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Qu'est-ce que la stratégie « techno-dollar » et inclut-elle le bitcoin ?
C'est la stratégie d'allocation d'Atlas Capital, opérée via l'ETF USAF sur Nasdaq, qui utilise des modèles pilotés par l'IA pour effectuer des rotations entre l'or, l'alimentation, l'immobilier et la tech de défense. Bundy exclut le bitcoin du fonds jusqu'à ce que le krach court terme annoncé soit passé, avec une…
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