La Banque d'Angleterre « étudie de très près » un éventuel réexamen de ses restrictions proposées sur les stablecoins en livres sterling, a déclaré la sous-gouverneure Sarah Breeden au Financial Times, dans un signal que le régulateur britannique prépare un assouplissement d'un cadre que la filière jugeait susceptible de pousser l'activité à l'étranger.
Why it matters
Les propositions initiales de la BoE auraient exigé que les stablecoins en livres sterling à caractère systémique détiennent des réserves en gilts à court terme et les isolent des bilans des émetteurs — des règles que des acteurs du secteur avaient jugées plus strictes que le régime du GENIUS Act américain et qui auraient en pratique bloqué l'émission de stablecoins libellés en livres sterling au Royaume-Uni. Les propos de Mme Breeden suggèrent que la banque centrale est désormais attentive à ces préoccupations.
Market impact
Ce revirement intervient alors que le gouverneur Andrew Bailey a averti vendredi dernier que les régulateurs internationaux allaient se livrer à une « empoignade » avec le gouvernement américain autour de normes concurrentes sur les stablecoins. Tandis que les États-Unis se dirigent vers un cadre fédéral plus léger et que l'Europe prépare la mise en œuvre de MiCA, la volonté britannique d'assouplir ses règles constituerait une concession compétitive pour maintenir l'activité des stablecoins en livres sterling sur son sol.
Pourquoi c'est important
Impact sur le marché
Questions fréquemment posées
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Pourquoi la Banque d'Angleterre remet-elle en question ses règles sur les stablecoins en livres sterling ?
La sous-gouverneure Sarah Breeden a déclaré que la BoE « étudie de très près » un réexamen des restrictions, montrant une réceptivité aux inquiétudes de la filière, qui jugeait le cadre initial plus strict que le GENIUS Act américain et susceptible de pousser l'activité à l'étranger.
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Qu'exigeait la proposition initiale de la BoE sur les stablecoins ?
Les règles proposées auraient obligé les stablecoins en livres sterling à caractère systémique à détenir des réserves en gilts à court terme et à isoler ces réserves des bilans des émetteurs.
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Qu'a déclaré le gouverneur Andrew Bailey sur les normes américaines en matière de stablecoins ?
M. Bailey a averti vendredi dernier que les régulateurs internationaux pourraient se livrer à une « empoignade » avec le gouvernement américain autour de normes concurrentes sur les stablecoins.
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En quoi l'approche britannique diffère-t-elle de celles des États-Unis et de l'UE ?
Des acteurs de la filière estimaient que le cadre britannique était plus strict que le GENIUS Act américain, plus léger, tandis que l'Europe avance avec la mise en œuvre de MiCA — laissant le Royaume-Uni potentiellement en décalage avec les deux.
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Que signifierait un régime britannique plus souple pour l'activité des stablecoins en livres sterling ?
Un assouplissement des règles serait une concession compétitive visant à maintenir l'émission de stablecoins en livres sterling sur le sol national plutôt que de céder le marché à des alternatives en dollars ou en euros.
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