Une coalition de cinq grands groupes bancaires américains — l'American Bankers Association, le Bank Policy Institute, la Consumer Bankers Association, le Financial Services Forum et l'Independent Community Bankers of America — a publié cette semaine un rejet conjoint du compromis bipartite sur le rendement des stablecoins, rédigé par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks. Le combat se déplace désormais vers un markup du Comité bancaire du Sénat la semaine du 11 mai, le sénateur Tim Scott confirmant que les législateurs travaillent à un paquet prêt pour le vote en séance et le sénateur Bernie Moreno visant le bureau du président Donald Trump d'ici fin juin.
Pourquoi c'est important
La plainte centrale de la coalition bancaire est que la Section 404 permet toujours aux plateformes d'actifs numériques de calculer et distribuer des récompenses en fonction du solde du compte, de la durée et de l'ancienneté — une formulation que les banques qualifient de distinction sans différence avec l'intérêt traditionnel des dépôts. Leurs recherches internes affirment que les stablecoins porteurs de rendement pourraient aspirer suffisamment de liquidités pour réduire la capacité de prêt aux consommateurs, aux petites entreprises et au secteur agricole jusqu'à 20%. Tillis a contre-argumenté, estimant que le texte interdit explicitement les récompenses qui imitent fonctionnellement l'intérêt bancaire et que l'industrie a eu des mois pour négocier la formulation. Alex Thorn de Galaxy Digital est allé plus loin, suggérant que la posture du lobby relève de l'obstruction délibérée plutôt que d'un amendement de bonne foi.
Impact sur le marché
L'élan politique penche toujours vers l'adoption. La sénatrice Cynthia Lummis a présenté le markup comme une rupture décisive après des années d'ambiguïté réglementaire, et les marchés de prédiction évaluent désormais à plus de 60% la probabilité que le CLARITY Act devienne loi en 2026. Si le projet de loi sort du comité et que le Sénat le concilie avec la version déjà adoptée par la Chambre et le cadre du GENIUS Act, les États-Unis traceraient enfin des lignes juridictionnelles entre la SEC et la CFTC, codifieraient les safe harbors pour la garde et la DeFi, et ancreraient un régime fédéral pour les stablecoins de paiement. Un échec du markup avant la pause d'août, en revanche, reporterait presque certainement la clarté sur la structure du marché américain à 2027 — une fenêtre que des dirigeants comme Brad Garlinghouse de Ripple et Brian Armstrong de Coinbase ont averti comme poussant déjà capitaux et bâtisseurs hors des États-Unis.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que le CLARITY Act et que ferait-il ?
Le CLARITY Act est un vaste projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques qui a été adopté par la Chambre en juillet 2025. Il tracerait des lignes juridictionnelles entre la SEC et la CFTC, fixerait des normes opérationnelles pour les dépositaires et les plateformes, créerait des safe harbors pour les…
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Pourquoi les banques américaines combattent-elles la formulation sur le rendement des stablecoins ?
Une coalition de cinq grands groupes — ABA, BPI, CBA, Financial Services Forum et ICBA — estime que la Section 404 permet toujours aux plateformes de distribuer des récompenses selon le solde, la durée et l'ancienneté, ce qui, selon elles, reproduit fonctionnellement l'intérêt des dépôts bancaires et pourrait drainer…
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Combien de dépôts les rendements des stablecoins pourraient-ils réellement drainer ?
Selon les recherches internes citées par la coalition bancaire, les stablecoins porteurs de rendement pourraient aspirer suffisamment de liquidités pour réduire le capital disponible pour les prêts aux consommateurs, aux petites entreprises et au secteur agricole jusqu'à 20%.
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Quel est le calendrier pour l'adoption du projet de loi ?
Un markup du Comité bancaire du Sénat est prévu la semaine du 11 mai. Le sénateur Tim Scott a confirmé que les législateurs travaillent à un markup bipartisan en mai, et le sénateur Bernie Moreno vise publiquement l'adoption finale et la remise au bureau du président Trump d'ici fin juin 2026.
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Quelles sont les chances que le CLARITY Act soit réellement adopté ?
Les marchés de prédiction numériques évaluent actuellement à plus de 60% la probabilité que le CLARITY Act devienne loi en 2026. Des dirigeants de Ripple et Coinbase ont publiquement noté un changement structurel dans l'optimisme législatif, même si la dernière contre-attaque du lobby bancaire teste la solidité de cet…
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