Binance.US vise 20 % du marché avec ses frais zéro

Le CEO de Binance.US, Stephen Gregory, a déclaré que la plateforme sortait de deux ans de sommeil réglementaire et visait un retour à environ 20 % du marché américain des plateformes crypto, la part qu'elle détenait avant que les problèmes juridiques de la marque Binance au sens large ne bloquent sa croissance. Gregory a présenté Binance.US comme une entité distincte, limitée aux États-Unis, dotée de sa propre gouvernance et autorisée exclusivement à servir les clients américains, même si elle partage un bénéficiaire effectif commun et la marque avec Binance.com.

Le levier concurrentiel, c'est le prix. Gregory a indiqué que Binance.US avait abaissé ses frais au point d'en faire, selon lui, une plateforme quasiment sans frais, avec 0 % de frais maker et 2 points de base de frais taker. La société reconstruit aussi sa liquidité via des incitations et un contact direct avec les particuliers, y compris en sollicitant personnellement certains de ses plus gros utilisateurs pour recueillir leurs avis. La plateforme fonctionne avec une structure légère, ses revenus devant venir de la conservation et d'autres services en plus du trading.

Pourquoi c'est important

Des frais taker de 2 pb passent sous la grille retail publiée par Coinbase et Kraken et redéfinissent l'économie unitaire du trading retail aux États-Unis. Les frais taker de base de Coinbase se situent autour de 60 pb, et ceux de Kraken dans une zone similaire. L'écart n'est donc pas marginal, il est structurel. Binance.US signale aussi une expansion produit qui dépasse largement le spot, Gregory affirmant que l'entreprise demandera des licences supplémentaires pour proposer des dérivés, des contrats à terme perpétuels et des marchés de prédiction une fois le cadre fédéral clarifié.

Le calendrier compte. Les volumes spot sur CEX ont progressé en juin pour la première fois en cinq mois, en hausse de 15,3 % à 1 110 milliards de dollars, et les volumes de perpétuels RWA ont atteint un record de 311 milliards de dollars. Les volumes reviennent dans le secteur, et Binance.US se positionne pour capter une part de ce rebond avec une structure de coûts que les acteurs en place auront du mal à égaler sans entamer leurs bénéfices.

Impact sur le marché

La lecture de Gregory, selon laquelle les agences fédérales étendent leur supervision de la crypto au lieu de s'en retirer, est la plus importante pour le reste du marché américain. Si Binance.US peut ajouter un carnet perps sous licence américaine à une plateforme spot aux frais quasi nuls, la pression concurrentielle sur Coinbase et Kraken passera d'une guerre des prix à une guerre des produits.