L'analyste de Bernstein Gautam Chhugani a souligné que la baisse d'environ 54 % de Bitcoin depuis son sommet d'octobre 2025, proche de 125 000 $, reste largement inférieure aux replis de 75 % à 90 % qui marquent habituellement la fin des cycles précédents. La société de recherche et de courtage de Wall Street a maintenu intact son objectif de 150 000 $ pour le $BTC à la fin de l'année.
Pourquoi c'est important
La grille de lecture de Chhugani fait reculer le récent repli depuis le territoire baissier vers un stress de mi-cycle. Les cycles précédents du $BTC ont trouvé leur creux avec des chutes sommet-creux de 75 % à 90 %, de sorte qu'un recul de 54 % maintient l'hypothèse de comparaison cyclique ouverte pour les allocataires institutionnels qui indexent leurs décisions sur la structure historique. L'objectif maintenu de 150 000 $ de Bernstein montre que le scénario central de la maison de recherche continue de traiter ce mouvement comme une correction à l'intérieur d'un marché haussier structurel, et non comme un changement de régime.
Impact sur le marché
La réserve émise par Bernstein porte sur la question du catalyseur : les analystes ont indiqué qu'ils resteront attentifs aux « signes de vie » dans les flux de capitaux avant de confirmer un creux. Les entrées dans les ETF au comptant, la liquidité en stablecoins et l'accumulation on-chain restent les gardiens habituels que le buy-side surveille pour ce signal. Tant que ces flux ne tourneront pas, la thèse d'asymétrie s'appuie sur l'arithmétique du cycle plutôt que sur des données de flux confirmées.
Questions fréquemment posées
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Qu'a dit Bernstein sur la baisse du Bitcoin ?
L'analyste Gautam Chhugani a relevé que la baisse d'environ 54 % du Bitcoin depuis son sommet d'octobre 2025, proche de 125 000 $, reste plus modeste que les replis de 75 % à 90 % qui marquent habituellement la fin des cycles précédents.
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Quel est l'objectif de cours de Bernstein pour le Bitcoin en fin d'année ?
Bernstein a maintenu son objectif de 150 000 $ pour le $BTC à la fin de l'année, en présentant la récente baisse comme une correction de mi-cycle plutôt que comme un changement de régime.
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Pourquoi la lecture par comparaison cyclique est-elle importante pour les investisseurs institutionnels ?
Les fonds qui indexent leurs décisions d'allocation sur la structure historique des cycles interprètent une baisse de 54 % comme un stress de mi-cycle plutôt que comme un marché baissier confirmé, ce qui maintient ouvert le scénario haussier structurel.
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À quels « signes de vie » Bernstein reste-t-il attentif ?
L'équipe a pointé les signaux de flux de capitaux comme prochaine confirmation : entrées dans les ETF au comptant, liquidité en stablecoins et accumulation on-chain sont les gardiens habituels que surveillent les allocataires institutionnels avant qu'un creux puisse être confirmé.
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Comment une baisse de 54 % se compare-t-elle aux creux des cycles passés du Bitcoin ?
Les cycles précédents du Bitcoin ont touché leur creux avec des chutes sommet-creux de 75 % à 90 %, de sorte que la grille de Bernstein maintient le repli actuel dans la fourchette historique, et non à un bas terminal confirmé.
Whale Alert
CoinTelegraph
CryptoSlate
Lookonchain
Benjamin Cowen