Bitcoin a chuté après chacune des élections américaines de mi-mandat de 2014, 2018 et 2022, mais ces ventes ont coïncidé avec des chocs distincts sur les marchés crypto et un durcissement des conditions financières. Selon l’analyse, les baisses ont atteint 48 % sur 71 jours en 2014, 51 % sur 39 jours en 2018 et 15 % sur 13 jours en 2022. L’argument avancé est que les dates des élections n’ont pas provoqué ces chutes : elles sont survenues dans des marchés déjà fragilisés.
Pourquoi c’est important
En 2014, Bitcoin était déjà en plein marché baissier après son pic de décembre 2013, proche de 1 150 $, et l’effondrement de Mt. Gox. La Fed a mis fin à son programme d’assouplissement quantitatif six jours avant les élections de mi-mandat. En janvier 2015, Bitstamp a été piraté : la plateforme a perdu environ 19 000 BTC et suspendu les retraits pendant cinq jours. Bitcoin a ensuite atteint un plancher proche de 170 $.
En 2018, les cours sont restés faibles autour des élections, puis Bitcoin a chuté de 15 % le 14 novembre, en pleine guerre du hash de Bitcoin Cash. L’analyse évoque aussi la baisse du taux de hash, les difficultés des trésoreries d’ICO face au durcissement de la réglementation par la SEC et les hausses de taux de la Fed. En 2022, l’effondrement de FTX, le gel des retraits qui a suivi chez BlockFi et Genesis, ainsi qu’une hausse de 75 points de base des taux de la Fed ont coïncidé avec la chute de Bitcoin à environ 15 500 $.
Impact sur le marché
Le point commun n’est pas un événement qui se répète, mais des tensions propres au secteur crypto qui frappent des marchés à la liquidité limitée. L’analyse souligne que trois épisodes distincts constituent un échantillon trop restreint pour établir une tendance fiable liée aux élections de mi-mandat.
Pour le cycle actuel, elle relève le resserrement des conditions monétaires comme un possible point de rapprochement : les taux se situaient, selon les données citées, entre 3,75 % et 4 %, l’inflation de septembre atteignait 3,7 % et les rendements des bons du Trésor dépassaient 5 %. Mais aucun vendeur contraint comparable n’est apparu, selon l’analyse. Après un piratage de Binance, Bitcoin n’a reculé que d’environ 5 % à 6 %. L’analyse met en avant les prochains chiffres de l’emploi et de l’IPC, qui pourraient éclairer la décision de la Fed sur les taux en décembre, plutôt que les résultats électoraux.
Questions fréquemment posées
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Qu’est-ce qui a provoqué la baisse de Bitcoin en 2014 autour des élections de mi-mandat ?
Bitcoin était déjà en marché baissier après son pic de 2013 et l’effondrement de Mt. Gox. La Fed avait mis fin à son programme d’assouplissement quantitatif, puis Bitstamp a été piraté en janvier 2015.
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Comment Bitcoin a-t-il évolué après les élections de mi-mandat de 2018 ?
Bitcoin a peu réagi dans l’immédiat, puis a chuté de 15 % le 14 novembre pendant la guerre du hash de Bitcoin Cash. L’analyse cite également la pression de la SEC sur les ICO et les hausses de taux de la Fed.
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Quel a été le lien entre la crise de FTX en 2022 et la baisse de Bitcoin ?
FTX a déposé le bilan la même semaine que les élections de mi-mandat, puis les retraits ont été gelés chez BlockFi et Genesis. La Fed a aussi relevé ses taux de 75 points de base, et Bitcoin a ensuite atteint un plancher proche de 15 500 $.
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Quelle tendance l’analyse relève-t-elle sur les trois cycles ?
Elle constate que des chocs propres au secteur crypto sont survenus pendant des périodes de resserrement monétaire ou de faible liquidité. Elle souligne que les trois épisodes ont eu des facteurs déclencheurs différents et qu’ils sont trop peu nombreux pour établir une tendance fiable.
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Quels indicateurs à court terme l’analyse met-elle en avant ?
Elle souligne que les chiffres de l’emploi et l’IPC peuvent éclairer la décision de la Fed sur les taux en décembre. Les conditions monétaires sont tendues, mais aucun événement comparable n’a contraint des vendeurs à liquider leurs positions.
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