Bitcoin bondit de 43,88 % au T3, porté par le retour des ETF

Le Bitcoin a gagné 43,88 % au T3 2026, après des pertes de 22,2 % au T1 et de 14,09 % au T2. Il s’achemine ainsi vers son meilleur trimestre depuis 2024. Sur une période à peu près comparable, jusqu’au 29 septembre, le Nasdaq Composite a progressé d’environ 5 %, le S&P 500 d’environ 4 % et l’or de moins de 2 %. Les ETF Bitcoin au comptant américains sont passés d’environ 5 milliards de dollars de sorties nettes depuis le début de l’année fin juillet à près de 1 milliard de dollars d’entrées fin septembre, soit un retournement de 6 milliards de dollars.

Pourquoi c’est important

La hausse s’est poursuivie malgré une progression d’environ 81 points de base du rendement des bons du Trésor à 10 ans sur le trimestre. Les achats via les ETF ont apporté des capitaux tandis que les traders à effet de levier se sont retirés : l’encours total des contrats à terme sur Bitcoin est passé de plus de 700 000 BTC le 21 septembre à environ 644 000 BTC. Un moindre recours au levier réduit le risque d’une chute provoquée par des liquidations, mais laisse aussi moins d’achats spéculatifs pour alimenter une forte progression.

La saisonnalité renforce les arguments haussiers, sans garantir un prix. Selon les données retenues, le gain moyen historique du Bitcoin au quatrième trimestre se situe entre 77 % et 85 % environ. BloFin Research calcule qu’une répétition de sa moyenne de 77,07 % à partir des niveaux actuels porterait le Bitcoin près de 147 000 $ ; sa médiane de 47,73 % donnerait environ 123 000 $. Ces deux chiffres sont des projections mécaniques.

Impact sur le marché

La demande au comptant doit d’abord absorber une offre plus proche des cours actuels. Bitfinex estime que les investisseurs ont acquis environ 1,39 million de BTC entre 84 000 $ et 86 500 $, créant une zone de vente potentielle. Selon ses estimations, une demande des ETF d’environ 190 millions de dollars par jour, soit cinq fois l’émission quotidienne des mineurs, aiderait à absorber cette offre plus rapidement.

Un franchissement de 86 500 $ rapprocherait le Bitcoin de son niveau d’ouverture annuel, près de 87 700 $, puis d’une autre concentration de l’offre entre 88 000 $ et 90 000 $. Bitfinex situe à 81 300 $ un seuil sous la reprise : des échanges durablement sous ce niveau, accompagnés de nouvelles sorties des ETF, pourraient ramener le cours vers la zone du prix réalisé, près de 77 000 $. Le rapport américain sur l’emploi du 2 octobre et la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre mettront à l’épreuve le contexte des taux alors que le Bitcoin entre dans son trimestre historiquement le plus fort.