Le Bitcoin a passé cinq mois consécutifs sous sa True Market Mean et sous le coût de base des détenteurs court terme, la réalisation de pertes des détenteurs long terme atteignant 280 millions de dollars par jour, le rythme le plus élevé depuis décembre 2022, selon Glassnode.
Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 84,86 millions de dollars de sorties nettes le 8 juillet, même si le BTC a brièvement rebondi de 9,4 % en cours de semaine avant que l'effondrement du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran ne ramène le gain à environ 5 %.
Pourquoi c'est important
Les lectures de capitulation sont inconfortables mais historiquement constructives : l'analogue de décembre 2022 a précédé la reprise de 2023. La façon dont Glassnode qualifie le moment, comme une « construction de plancher en cours », est le même diagnostic sur lequel s'appuie le desk on-chain à chaque creux de cycle précédent, lorsque les détenteurs long terme cessent de vendre sur les rebonds et que le coût de base des détenteurs court terme converge vers le prix spot. Cinq mois sous la True Market Mean constituent une durée que l'on ne retrouve que dans les régimes baissiers tardifs.
Impact sur le marché
La sortie des ETF raconte pour l'instant l'histoire inverse : 85 M$ qui quittent les wrappers un jour où le BTC rebondit de 9 % signifie que la demande structurelle des allocataires traditionnels ne se réengage pas encore. Tant que les flux des ETF ne repassent pas net positif sur un jour vert, la superposition macro de risque off, avec la reprisation Israël-Iran et la vigueur résiduelle du dollar, maintient le rebond fragile. Surveillez la prochaine publication hebdomadaire des flux nets et le ratio de réalisation de pertes des LTH pour une chute durable sous les 100 M$/jour comme le déclencheur qu'ont imprimé les creux précédents.
Questions fréquemment posées
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Que signifie pour le Bitcoin le fait de négocier cinq mois sous sa True Market Mean ?
Une période prolongée sous la True Market Mean, proxy de juste valeur pondéré par les volumes, correspond historiquement aux régimes baissiers tardifs plutôt qu'à des corrections de milieu de cycle. Glassnode qualifie la configuration actuelle de tardive, citant le comportement de capitulation dans les flux des…
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Combien les détenteurs long terme de Bitcoin perdent-ils par jour actuellement ?
Les détenteurs long terme réalisent environ 280 millions de dollars de pertes par jour, le rythme le plus élevé depuis décembre 2022, selon Glassnode. Le pic de décembre 2022 avait précédé la reprise du début 2023, ce qui explique pourquoi les analystes on-chain lisent la lecture actuelle comme constructive pour une…
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Les ETF Bitcoin au comptant ont-ils connu des sorties pendant le récent rebond des prix ?
Oui. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 84,86 millions de dollars de sorties nettes le 8 juillet, même si le BTC a brièvement rebondi de 9,4 % en cours de semaine avant que l'effondrement du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran ne ramène le gain à environ 5 %. Des sorties sur un jour vert suggèrent que…
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Pourquoi l'effondrement du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran est-il pertinent pour l'action des prix du BTC ?
La rupture du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran a ravivé les flux macro de risque off et soutenu le dollar, deux vents contraires pour le BTC. Le repli depuis le plus haut du rallye à environ +5 % sur la semaine montre à quelle vitesse la reprisation géopolitique efface les vents favorables propres à la…
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Quel indicateur confirmerait un creux du Bitcoin à partir d'ici ?
Les analystes on-chain surveillent le ratio de réalisation de pertes des détenteurs long terme pour une chute durable sous les 100 M$ par jour. Combiné à des flux des ETF au comptant repassant net positif sur un jour vert, cet ensemble constitue le déclencheur qu'ont imprimé les creux de cycle précédents.
Whale Alert
CryptoSlate
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