Bitcoin se maintenait autour de 63 000 $ jeudi, négociant au-dessus du seuil des 60 000 $ que les opérateurs défendent depuis la vente massive du mois dernier, même si une deuxième journée consécutive de frappes américaines sur des cibles iraniennes et les attaques de représailles de Téhéran ont ravivé les tensions sur les marchés de l'énergie et relancé les anticipations d'inflation à travers les marchés mondiaux. Les données de CryptoSlate montrent que la première actif numérique consolide après un mois de juin difficile marqué par une demande des fonds plus faible et une hausse des réserves sur les plateformes d'échange.
Le choc macroéconomique est passé par le canal pétrolier. Le Brent a clôturé en hausse de 5,2 %, à 78,02 $ le baril, son plus haut niveau de clôture depuis le 19 juin, après avoir brièvement dépassé les 80 $ en séance. Reuters a rapporté que quatre pétroliers et méthaniers ont fait demi-tour en tentant de traverser le détroit d'Ormuz, dont trois méthaniers vides à destination du terminal qatari de Ras Laffan. Bloomberg, citant les données de Kpler, a indiqué qu'un seul navire a emprunté le corridor jeudi, contre une moyenne post-cessez-le-feu de 34 traversées de pétroliers par jour.
Pourquoi c'est important
Le détroit d'Ormuz est le goulot d'étranglement logistique que le marché avait cessé de tarifer après le cessez-le-feu du mois dernier. Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a estimé que cette perturbation rappelle que le détroit ne s'est jamais pleinement rouvert et que la récente disparition de la prime de risque géopolitique était peut-être prématurée. Le ministère iranien de la Santé a fait état de 14 personnes tuées au cours des deux dernières nuits.
Pour Bitcoin, l'enjeu n'est pas directement géopolitique, il réside dans ce que la géopolitique fait aux taux. Les analystes de CryptoQuant ont relevé qu'un Brent repassant au-dessus de sa moyenne annuelle a historiquement coïncidé avec des conditions plus difficiles pour Bitcoin : le pétrole tire les anticipations d'inflation vers le haut, tire les rendements vers le haut, et détourne les capitaux des actifs spéculatifs. À cela s'ajoute une interdiction russe sur les exportations de diesel, qui vient se superposer à un complexe diesel et GNL déjà sous tension.
Impact sur les marchés
La hausse des coûts de l'énergie complique le scénario d'un assouplissement de la Réserve fédérale sur lequel les marchés misaient après les chiffres d'inflation plus modérés et la faiblesse de l'emploi américain. Les rendements à court terme ont augmenté, les opérateurs intégrant davantage de risque de resserrement de la part des grandes banques centrales. Bitcoin ne s'est pas encore comporté comme une valeur refuge lors des précédents épisodes de stress, son prix reste lié à la liquidité, au positionnement et aux anticipations de taux.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi Bitcoin subit-il une pression alors qu'il se maintient au-dessus des 62 000 $ ?
Les analystes de CryptoQuant relèvent qu'un Brent repassant au-dessus de sa moyenne annuelle a historiquement coïncidé avec des conditions plus difficiles pour Bitcoin, car un pétrole plus élevé tire les anticipations d'inflation vers le haut, tire les rendements vers le haut, et détourne les capitaux des actifs…
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Dans quelle mesure le trafic عبر le détroit d'Ormuz a-t-il ralenti ?
Bloomberg, citant les données de Kpler, a rapporté qu'un seul navire a emprunté le corridor jeudi, contre 14 navires de marchandises mercredi et une moyenne post-cessez-le-feu de 34 traversées de pétroliers par jour au cours des trois semaines suivant l'accord.
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Quelle est l'implication pour la Réserve fédérale d'un pétrole plus cher ?
Reuters a rapporté que les rendements à court terme ont augmenté et que les opérateurs ont intégré davantage de risque de resserrement de la part des grandes banques centrales après la hausse du Brent. Ole Hansen, chez Saxo, a estimé qu'un pétrole plus élevé maintient vivant le risque d'une inflation qui reste élevée…
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Qu'a déclaré Ole Hansen, de Saxo Bank, à propos du détroit d'Ormuz ?
Hansen a affirmé que cette perturbation rappelle que le détroit ne s'est jamais pleinement rouvert et que la récente disparition de la prime de risque géopolitique était peut-être prématurée, signe que les opérateurs avaient été trop prompts à dénouer le risque d'approvisionnement lié au Moyen-Orient.
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Qu'est-ce qui pourrait alléger la pression sur Bitcoin ?
Une reprise du trafic de pétroliers dans le détroit d'Ormuz réduirait probablement une partie de la prime de risque du brut, allègerait la pression sur les rendements et permettrait aux opérateurs de se recentrer sur les déterminants propres à Bitcoin, dont les flux ETF, le levier et la demande au comptant. Un…
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