Le Bitcoin est passé sous $80,000 après l'accélération de l'IPC de septembre, à 3,7% contre 3,4%, tandis que les prix à la production ont progressé de 1,3% sur un mois, leur plus forte hausse depuis mars 2022. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré $859M de sorties nettes sur six séances jusqu'au 14 octobre, tandis que la baisse de l'effet de levier a limité le risque d'une vague de liquidations en cascade.
Pourquoi c'est important
Le marché se retrouve désormais coincé entre un support économique situé autour de $80,000 à $81,500 et une résistance proche de $88,000. Glassnode situe le coût de revient agrégé des avoirs des ETF au comptant américains près de $81,500, celui de la cohorte de six à douze mois près de $88,000 et le True Market Mean autour de $78,000. Les rebonds répétés au-dessus du coût de revient des ETF suggèrent que la demande reste active, mais le retournement des sorties après près de $3 milliards d'entrées entre le 21 septembre et le 6 octobre montre que les nouveaux achats ont ralenti.
Le stratégiste de Sygnum, Can-Luca Köymen, s'attend à une évolution dans une fourchette jusqu'aux élections de mi-mandat, les options évaluant une zone d'environ $80,000 à $87,000 pour le mois à venir. L'intérêt ouvert des contrats à terme sur le Bitcoin a reculé de 6% en une semaine, tandis que les pertes réalisées des détenteurs à long terme sont environ 85% inférieures à leur pic du 12 août. Cela réduit l'excès d'effet de levier, sans supprimer le risque de baisse.
Impact sur le marché
La décision de la Fed du 28 octobre et la publication du PCE de septembre le 29 octobre interviendront avant le vote de mi-mandat du 3 novembre. L'IPP sous-jacent a progressé de 0,7%, ce qui maintient les anticipations de taux sensibles à de nouvelles surprises inflationnistes. Un statu quo de la Fed sans indication restrictive et une stabilisation des flux des ETF pourraient préserver cette fourchette. Un mouvement durable au-dessus de $88,000 nécessiterait une nouvelle demande au comptant capable d'absorber l'offre des détenteurs proches de leur seuil de rentabilité.
Une clôture confirmée sous $79,960 ouvrirait le scénario de rupture, avec $78,000 comme prochain niveau majeur à tester. Le principal risque n'est pas un repli temporaire sous $80,000, mais l'incapacité du plancher des $78,000 à attirer les acheteurs.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi le Bitcoin est-il passé sous $80,000 ?
L'IPC de septembre est passé de 3,4% à 3,7%, tandis que les prix à la production ont progressé de 1,3% sur un mois. Ces données d'inflation plus élevées ont accru les inquiétudes concernant la trajectoire des taux de la Réserve fédérale.
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Quelle a été l'ampleur des sorties récentes des ETF Bitcoin ?
Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré $859 millions de sorties nettes sur six séances jusqu'au 14 octobre, annulant près de $3 milliards d'entrées enregistrées entre le 21 septembre et le 6 octobre.
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Quels sont les principaux niveaux de support et de résistance du Bitcoin ?
Le support se concentre autour de $80,000 à $81,500, tandis que la résistance se situe près de $88,000. Une clôture confirmée sous $79,960 placerait le niveau de $78,000 au centre de l'attention.
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Pourquoi la baisse de l'effet de levier n'a-t-elle pas supprimé le risque de baisse du Bitcoin ?
L'intérêt ouvert des contrats à terme sur le Bitcoin a reculé de 6% en une semaine et les liquidations de positions longues ont résorbé une partie de l'excès d'effet de levier. Toutefois, des concentrations de liquidations subsistent sous $80,000, de sorte qu'une rupture nette du support pourrait entraîner une…
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Quels événements à venir pourraient déterminer si le Bitcoin reste dans sa fourchette ?
La décision de la Réserve fédérale du 28 octobre et la publication du PCE de septembre le 29 octobre sont les principaux catalyseurs à court terme, suivis du vote de mi-mandat américain du 3 novembre. L'inflation et les indications de la Fed devraient compter davantage que l'élection elle-même.
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