Citi a relevé sa prévision du cours du Bitcoin à 12 mois, de 82 000 $ à 113 000 $, en invoquant une activité plus soutenue, un contexte macroéconomique favorable et le retour des entrées dans les ETF. Par rapport au cours de référence du 7 octobre, à 83 085 $, cet objectif suppose une hausse de 36 %, mais reste environ 10,5 % sous le précédent record du Bitcoin, à 126 198,07 $. Citi prévoit également 5 milliards de dollars d’entrées dans les cryptomonnaies au cours de l’année à venir, à mesure que les conseillers et les sociétés de courtage augmenteront progressivement leurs allocations.
Pourquoi c’est important
L’analyse de Glassnode du 7 octobre a relevé l’arrivée de nouveaux capitaux sur le marché, mais l’activité de trading reste inhabituellement faible. Le volume combiné des échanges au comptant de Bitcoin et des ETF Bitcoin au comptant américains s’est établi en moyenne à environ 6,8 milliards de dollars par jour sur sept jours, un niveau inférieur à celui observé 90 % du temps depuis janvier 2024. Pour les 30 jours se terminant le 5 octobre, Glassnode a estimé à environ 4,9 milliards de dollars les achats provenant des flux des ETF, de la croissance des stablecoins et des achats des trésoreries d’entreprises, tandis que la capitalisation réalisée du Bitcoin a progressé d’environ 12,8 milliards de dollars.
Ces chiffres mesurent des éléments différents : l’estimation des entrées regroupe plusieurs sources de demande, tandis que la capitalisation réalisée suit le coût de revient cumulé des bitcoins en fonction de la date de leur dernier mouvement. Aucun de ces indicateurs ne permet de déterminer directement le volume d’achats nécessaire pour atteindre l’objectif de Citi.
Impact sur le marché
Les flux des ETF ont également été irréguliers. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 118,8 millions de dollars d’entrées nettes le 6 octobre, puis 484,9 millions de dollars de sorties nettes le 7 octobre. Dans ses perspectives de janvier 2025, Citi associait chaque milliard de dollars d’entrées dans les ETF à un rendement du Bitcoin d’environ 4,7 %. Appliquer cette relation historique à l’ensemble des 5 milliards de dollars prévus ne serait toutefois qu’une illustration, et non une reconstitution du modèle actuel de Citi.
Des achats réguliers via les ETF, conjugués à une activité au comptant plus soutenue, renforceraient l’hypothèse d’une hausse à 113 000 $. De nouvelles sorties affaibliraient les signes d’une demande suffisante pour soutenir le rebond. Une telle hausse a déjà été observée par le passé ; reste à savoir si les acheteurs la maintiendront.
Questions fréquemment posées
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De combien le Bitcoin doit-il progresser pour atteindre l’objectif de 113 000 $ de Citi ?
Par rapport au cours de référence du 7 octobre, à 83 085 $, le Bitcoin devrait gagner environ 36 %. Cet objectif reste environ 10,5 % sous son précédent record de 126 198,07 $.
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Qu’a indiqué Glassnode sur l’activité de trading du Bitcoin ?
Le volume combiné des échanges au comptant de Bitcoin et des ETF Bitcoin au comptant américains a atteint en moyenne environ 6,8 milliards de dollars par jour sur sept jours, un niveau inférieur à celui observé 90 % du temps depuis janvier 2024.
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Quels achats Glassnode a-t-il estimés sur les 30 jours se terminant le 5 octobre ?
Glassnode a estimé à environ 4,9 milliards de dollars les achats provenant des flux des ETF, de la croissance des stablecoins et des trésoreries d’entreprises. L’organisme a également indiqué que la capitalisation réalisée du Bitcoin avait progressé d’environ 12,8 milliards de dollars.
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Comment les flux des ETF Bitcoin au comptant américains ont-ils évolué du 6 au 7 octobre ?
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 118,8 millions de dollars d’entrées nettes le 6 octobre, puis 484,9 millions de dollars de sorties nettes le 7 octobre.
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Pourquoi la prévision de Citi de 5 milliards de dollars d’entrées dans les cryptomonnaies ne permet-elle pas de…
Cette prévision porte sur les entrées dans les cryptomonnaies, et non sur un montant précis d’achats d’ETF Bitcoin. Appliquer à la totalité des 5 milliards de dollars une ancienne relation entre flux des ETF et cours ne serait qu’une illustration, pas une reconstitution du modèle actuel de Citi.
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