Bitcoin Hash Rate recule : Riot signe 9,1 Md$ avec Anthropic

Riot Platforms a signé un contrat de calcul de 9,1 milliards de dollars sur 20 ans avec Anthropic, le plus gros ancrage individuel dans une vague de mineurs Bitcoin qui réorientent leur capacité énergétique et leurs centres de données vers l'infrastructure IA. L'accord marque la sortie complète de Riot du minage de Bitcoin pur : l'entreprise était l'un des trois mineurs encore étiquetés purs joueurs cette année, aux côtés de travaux antérieurs liés à AMD et d'une rotation sectorielle qui inclut déjà IREN, TeraWulf, Wolf, Cipher et Hut 8. L'action Riot a gagné environ 1 % à l'annonce et progresse de 54 % depuis le début de l'année.

Pourquoi c'est important

La rotation minage vers IA est désormais une histoire d'allocation de capital à l'échelle du secteur. Selon les commentaires du rapport, environ 30 % des revenus des mineurs cotés proviennent déjà du calcul IA, avec des projections tablant sur une part pouvant grimper à 70-75 % d'ici la fin de l'année sur la base des contrats annoncés. La durée de 20 ans verrouille Riot dans un chantier de calcul IA plutôt que dans l'extension du hashrate pendant toute cette période.

Le hashrate de Bitcoin a reculé d'environ 10 % par rapport à son pic d'octobre, avec plus de puissance de calcul mise hors ligne au cours des 10 derniers mois que le réseau n'en a connu lors de ses 13 premières années d'existence. La difficulté de minage constitue la contre-pression naturelle. À mesure que le hashrate baisse, les blocs deviennent plus faciles à trouver, et à un certain niveau de prix le minage redevient une évidence, le schéma observé après chaque marché baissier précédent, y compris 2018 et l'interdiction chinoise de 2021.

Impact sur le marché

Pour Bitcoin, la lecture à court terme est baissière pour le récit : un mineur phare vient de dire au marché que sa meilleure utilisation du calcul sur 20 ans n'est pas le minage de BTC. La lecture à plus long terme est plus nuancée. L'économie du minage s'autorégule via la difficulté, et si le calcul IA continue de retirer de la puissance de calcul marginale, les mineurs survivants finiront par gagner davantage par unité de travail jusqu'au retour de nouveaux entrants.

Strategy est le contrepoint sur ce dossier. Le PDG de la société a déclaré à Fox Business qu'elle porte un effet de levier de 4 %, 2,7 années de couverture de dividendes et 55 milliards de dollars de Bitcoin à son bilan, avec MSTR en hausse de 42 % depuis que l'entreprise a commencé à acheter en août 2020, contre 33 % pour Bitcoin. Les détenteurs de longue durée continuent d'accumuler pendant que les mineurs se retirent.